刚刚,华晨集团破产重整!

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正式破产重整!

华晨集团破产重整,不涉及旗下上市公司及与宝马、雷诺等合资公司


据新华社消息,沈阳市中级人民法院20日裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司(以下简称华晨集团)重整申请,标志着这家车企正式进入破产重整程序。

法院的裁定称,华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形,具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能,具有重整的必要性和可行性。

据辽宁省国资委有关负责人介绍,华晨集团长期经营管理不善,自主品牌一直处于亏损状态,负债率居高不下。2018年以来,辽宁省政府及相关部门一直努力帮助华晨集团解决现金流问题,但其债务问题积重难返。

今年,受新冠肺炎疫情影响,华晨集团自主品牌经营状况进一步恶化,长期积累的债务问题暴发。据华晨集团今年半年报,集团层面负债总额523.76亿元,资产负债率超过110%,失去融资能力。为解决债务问题,有关方面成立了华晨集团银行债委会,力求债务和解,但未果。

根据法律规定,沈阳市中级人民法院将指定华晨集团管理人,全权负责企业破产重整期间各项工作,包括受理并认定债权人债权申报,编制重整计划草案并提交债权人会议表决等。债权人将根据法院最终批准的重整计划获得偿付。

华晨集团作为辽宁省属国企,直接或间接控股、参股四家上市公司,并通过旗下上市公司华晨中国与宝马合资成立华晨宝马公司。有中华、金杯、华颂三个自主品牌和华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌。

10月下旬,华晨集团发行的10亿元私募债到期仅支付了利息,本金未能兑付,引发关注。11月13日,一位债权人依法向法院提起华晨集团破产重整申请。

华晨集团有关负责人表示,本次重整只涉及集团本部自主品牌板块,不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。作为宝马在中国最重要的合作伙伴,集团重整后有望实现重生,尽最大努力挽回债权人损失。同时华晨宝马仍然是其未来稳定的利润来源,而且还将不断推出新产品,扩大规模。

确认违约:65亿元债务、1.44亿利息无法偿还


11月16日晚间,华晨汽车集团控股有限公司公告称,目前,华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元,逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张,续作授信审批未完成,造成无法偿还。华晨集团此次债务违约对华晨集团本部生产经营造成影响,导致财务状况恶化,极大影响偿债能力。

华晨汽车集团是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业,资产接近2000亿元。目前旗下拥有4家上市公司,分别是华晨中国(01114.HK)、金杯汽车股份有限公司(600609.SH)、上海申华控股股份有限公司(600653.SH)和中国动力控股有限公司(01148.HK)。

截至今年10月,华晨汽车集团累计发行债券34只,存续债14只,存续债余额共162亿元。其中1-3年到期债券规模超过100亿元。   


                      

华晨汽车集团背负千亿债务


近日,一条供应商申请破产重整的消息,将华晨汽车集团的窘境彻底公之于众。

11月13日,全国企业破产重整案件信息网发布,格致汽车科技向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨汽车集团控股有限公司重整,案件编号为(2020)辽01破申27号。

11月15日,华晨汽车集团披露公告称该申请能否被法院裁定受理仍具有不确定性。


其实,早在今年8月份,华晨汽车集团旗下多只存续债券就出现暴跌。今年10月份,华晨汽车集团因未能如期兑付规模为10亿元的私募债再次陷入舆论漩涡。11月4日,华晨汽车集团称自己虽多方努力筹集资金,但由于资金困难,仅能兑付债券利息部分。不仅如此,华晨汽车集团今年出现了未按时履行法律义务被强制执行19次的记录,这也无形中印证了华晨汽车的艰难状况。

为此,华晨汽车集团多次抛售股份,以缓解资金压力。今年5月份,华晨汽车集团与辽宁省交通建设投资集团有限责任公司及其附属公司辽宁交通投资有限责任公司(下称“辽宁交投”)签订战略投资协议,将以0.01美元/股出售2亿股华晨中国股权给辽宁交投,占华晨中国股本的3.96%。7月9日,华晨汽车集团与辽宁交投订立一份战略投资协议,向其出售公司4亿股股份,约占该公司已发行股本总数的7.93%。

但这些只是杯水车薪。据华晨汽车集团2020年债券半年报显示,集团总负债1328.44亿元,扣除商誉和无形资产后,资产负债率为71.4%。期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。

10月23日前后,大公国际和东方金诚双双对华晨主体信用评级降至负面(分别为BB级和BBB级),但其实从今年9月份至债券违约前,东方金诚就已经连续四次调低对华晨的信用评级。

子强母弱 宝马带不动的华晨


据华晨汽车集团官网介绍,华晨汽车集团是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业,是中国汽车产业的主力军,旗下有“中华”、“金杯”、“华颂”三大自主品牌以及“华晨宝马”、“华晨雷诺”两大合资品牌,产品覆盖乘用车、商用车全领域。

截至2020年3月末,公司注册资本80000万元,辽宁省国资委和辽宁省社会保障基金理事会分别持股80.00%和20.00%,实际控制人为辽宁省国资委。截至2019年末,华晨汽车拥有一、二级子公司34家,其中上市公司四家。

虽然看上去家大业大,但近几年来,华晨汽车集团主要靠华晨宝马输血已是不争的事实。2003年,宝马和华晨汽车集团共同成立华晨宝马,其时华晨汽车集团通过沈阳金杯持有合资公司40.5%股权,之后通过多次股权变动后,双方各持有合资公司50%的股权。

如果说有华晨宝马的反哺,华晨集团还能基本维持稳定的经营,但情势在2018年发生了变化。2018年10月11日,华晨宝马打响股比放开第一枪,华晨与宝马双方宣布,拟在2022年前向宝马集团出售华晨宝马汽车25%的权益,交易价格290亿元人民币。

目前华晨宝马股权调整已进入倒计时。2022年前,宝马将从华晨汽车收购华晨宝马25%的股权,届时宝马和华晨汽车分别持有华晨宝马75%和25%的股份,并不再纳入华晨汽车合并范围。

据知情人透露,在宝马宣布提升华晨宝马股比后,华晨汽车自身的财务和业绩情况被外界关注,这影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度,进而引发了这一系列危机。

当下对华晨宝马的依赖有多深,两年后华晨中国的业绩所受打击就有多大。

当前来看,辽宁省政府正考虑对华晨汽车进行司法重整,以解决其债务问题。对于宝马来说,也不会坐视不管,毕竟离股权变动还有1年多时间。在今年7月给了其华晨宝马零部件配套订单500亿元后,8月又从德国抽调了20名宝马专家入驻,以帮助其提升的业务水平。

值得一提的是,宝马业绩良好。近日公布的第三季度财报显示,今年三季度,宝马集团营收262.8亿欧元,税前利润24.6亿欧元,净利润约为18.2亿欧元,同比上涨17.4%。华晨宝马第三季度在华销量18.1万辆,同比增长35.2%,成为增长主力。

两家相关A股上市公司双双涨停


受此消息影响,截至收盘,金杯汽车、申华控股双双涨停。

11月15日晚间,申华控股、金杯汽车相继公告,公司间接控股股东华晨集团11月13日收到沈阳市中级法院送达的通知书,华晨集团债权人格致科技申请对华晨集团进行重整。若其进入重整程序,可能会对公司股权结构等方面产生一定影响。

金杯汽车公告称,经核查,截至本公告日,公司应收华晨集团账款5007万元,应收华晨雷诺金杯汽车有限公司2677万元,均为日常汽车零部件购销形成。若华晨集团破产重整,公司可能计提大额坏账准备。公司对华晨集团及其关联方提供的担保余额5.30亿元,若华晨集团破产重整,相关担保能否顺利解除存在不确定性。

截至本公告日,华晨集团全资子公司持有金杯汽车股份约2.66亿股,占公司总股本的20.32%,其中1亿股用于融资融券,占其持有公司股份总数的37.53%,7360万股处于司法冻结状态,占其持股公司股份总数的27.63%。

申华控股公告称,经核查,截至本公告日,公司应收华晨集团及其关联方账款1.4亿元,主要形成原因为日常汽车购销;公司对华晨集团及其关联方提供的担保余额44565.48万元,其中4亿元为公司向华晨集团为公司融资担保提供的反担保,4565.48万元为公司为原子公司华晨租赁提供的存续担保。若华晨集团进入重整程序,可能会对公司年度业绩产生一定影响。

截至本公告日,华晨集团直接及间接持有申华控股股份约4.46亿股,占公司总股本的22.93%,处于冻结状态的股份数量为约1.08亿股,占其持股总数的24.13%,占公司总股本的5.53%。

港股方面,截至发稿,华晨中国(01114.HK)短线拉升涨逾10%创日内新高。


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