2020，新三板迎来高光时刻！专家预计明年仍是改革年，精选层转板机会或贯穿全年！

“2020年是新三板深化改革的破局之年，精选层的破茧而出主导了整年的新三板热点和热情；是新三板“改革牛”的开局之年，做市指数站稳1000点之上；也是新三板制度的布局之年，多项基础性制度得以建立健全。”资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南说。

精选层无疑是今年新三板第一热词，其推出对于新三板的建设来说是至关重要和最关键的一个环节，可谓众望所归。

青波资本董事长习青青认为，精选层结束了资本市场一、二级市场的明显分界线，成为了“打折股票市场”，将变更pevc行业的传统pre-ipo套利投资模式，变更行业格局。同时其认为，跨市场套利空间不足以支撑投资决策，随着一、二级市场联动，投资机构会越来越少关注企业在什么板什么层，而专注于关注企业本身的核心价值，进而关注企业长期成长性。企业可以实现全生命周期标准股票化，差别在于资本化的效果好坏，估值高低，流动性优差。

不过， 银泰证券股转系统业务部总经理张可亮并不认同“打折股票市场”的说法，其认为应该是对标A股打折的市场。张可亮表示，此次新三板的全面深化改革用一句话就可以概括，就是“为新三板建立一个二级市场”，新三板在之前精选层推出来之前，可以说没有二级市场，只有一级市场，精选层就是新三板的二级市场。

“之前新三板只有挂牌和股权投资，只有一级市场融资，没有二级市场，投资退不出来。所以今年的改革就是给新三板建立一个二级市场，让股权投资可以把股份卖给交易型投资者，公开发行也好，股权分散也好，这都是二级市场建设的必须要求，也是应有之义。同时有了精选层，有了交投活跃的二级市场，才会有新三板自己的估值体系，这是精选层推出对新三板市场发展的重要意义。”张可亮说。

宋清辉也认为精选层并非“打折股票市场”，其表示十分看好精选层股票的长期持有价值。未来随着精选层改革力度的进一步加大，以及转板上市等相关制度的稳步推进，预计市场交易量将会有效增加，交易活跃度得以快速提升。

展望2021年，周运南表示，希望新三板在今年已经落地了优化公募基金入市、放开QFII和RQFII投资新三板、转板上市等政策大利好的基础上，继续在改善市场流动性方面加大改革速度和力度，尽快推出混合交易、融资融券、精选层再融资、优先股和可转债的公开发行和转让、畅通社保等中长期资金入市和开发精选层投资型指数基金等创新政策，期待新年新政给新三板深化改革带来更多的新气象。

习青青则认为，新三板与其他资本市场的差距在制度上已经基本见底，未来希望进一步看到精选层门槛降至50万，其希望看到“精选层与其他板块的比拼核心在是否有足够吸引到或培育出具有核心资产类的优质企业，板块之间的差异只剩下核心资产之间的比拼。”

宋清辉表示，根据当前的经济形势来看，预计明年仍旧是新三板的“改革年”，最终目的是让新三板市场彻底完成化茧成蝶式的一次大蜕变，”我相信在2021年，新三板将会蓄力前行、稳步向前，服务中小企业能力将会有一个质的提升。“