钢铁业物流复苏，下游需求能否大反转？

经济观察网 记者 李紫宸 钢铁业的物流进入4月中旬开启了复苏的迹象。在此之前的20天内，相关..数据显示，钢铁业物流呈现环比下滑。

4月11日，..下达联防联控各项机制，要求“不得随意限制货车和司乘人员通行”，随即4月中旬物流指数出现环比上升。不过，钢铁和其他货运流量指数近期的波动也显示出，目前全国的物流复苏情况尚未全面企稳。

钢铁是广泛适用于房地产、基建和制造业的大宗商品。2022年3月，中国粗钢、生铁和钢材产量同比分别下降6.4%、6.2%和3.2%，行业分析人士认为，采暖季限产、疫情反复、物流运输受限等多重因素共同影响了钢铁3月的产量，眼下行业跟踪指标显示，钢铁产能释放以及物流均在承压回升过程中，但受下游需求压制、物流阻塞及原料端高成本的影响，目前市场仍处于供需两弱的局面。

对于钢铁的下游市场来说，兰格钢铁网分析人士认为，即便近期政策面持续推动，但疫情影响下的终端需求启动依旧较慢，短时间内需求、消费较难彻底改观。

复苏中的物流

找钢网胖猫物流大宗商品指数显示，4 月 11 日- 4 月 20 日，钢铁运输业交易商户指数为 127.0，比上一旬提高 13.8 点。户均交易吨位指数为 197.9，比上一旬提高 26.5点，户均交易金额指数为196.8，比上一旬提高 32.1 点。

所谓交易商户指数，是指在该物流..上某时间范围内的承运商数，这一指数主要反映的客户的活跃数。户均交易吨位和户均交易额，则是指单个用户在该时间范围内在..上运输的吨位和运输的价格。

从上述..提供的另外一些数据看，在刚刚过去的3月下旬和4月上旬，钢铁运输业交易商户指数、户均交易吨数以及户均交易额均出现明显的环比下滑，直到4月中旬再次回弹。

找钢网向经济观察报介绍，全国 5个区域交易商户指数除华东外均超过 150，比上一旬增加 2 个区域；其中，西南区域超过 170，上旬最高的中西区域，本旬下降13，为150；华北区域升幅达到38.1 点，达155.1；西南、华南、华东分别提高 16.1、13.2、17.1 点。华东受疫情影响较大，交易商户指数为96.0，对比1月略有下降，但对比上旬也提升了17.1个点。

作为工业大宗商品之一，钢铁与房地产、基建和制造业的整体需求变化息息相关。万德数据显示，从4月1日至4月20日，整车货运流量指数从4月1日的101.81降至4月7日的97.18，此后又回升至4月18日的114.68，但从4月19日开始，该指数再次回落，这似乎也意味着目前物流复苏状况表现出的不稳定性。例如，上海市和吉林省的货运流量指数4月20日仅分别表现为16.66和26.8，而在两天前指数尚在100点之上，北京、江苏等地的物流也表现出明显的波动性。

从同比来看，4月20日，全国货运流量指数为86.28，较去年同期下滑24.97%。

找钢网董事总经理杨毅君在分析近期钢铁业物流表现时向经济观察报表示，3-4月全国物流运输各项指数波动明显，区域差异显著，4月总体仍呈上升趋势。受疫情管控政策和油价上涨影响，3、4月钢材运输出现了找车难、找车贵的问题。全国五大区域中，华东区域在各项指数中排名垫底。华东核心城市上海以及上海进出的线路大面积停摆，其他省市跨市运输和市内短驳也出现大幅下降，这也是交易商户出现一定幅度下降的原因。

杨毅君表示，不仅找车困难，运力管控政策也导致车队的每单运输时长大幅增加，重点管控地区终端次终端客户运输成本也出现较大幅度的上涨，尤其中西区域多为长线运输，户均交易金额指数上涨较为明显。

杨毅君表示，随着疫情好转，管控政策也在逐步放开，4月11日..下达联防联控各项机制，要求“不得随意限制货车和司乘人员通行”，随着此项决策的逐步贯彻落实，4月中旬各项指数都环比上升。在该机构监测的五大区域中，华北区域钢铁运输已经率先回暖，各项指数处于领跑位置，且上升较快。杨毅君认为，随着疫情好转，其他区域的供应链也将逐步疏通并表现出明显上涨势头。

物流回升的数据，也得到钢铁库存数据的验证。以建筑钢材为例，找钢网监测的库存数据显示：本周建材库存1202.05万吨，较上周下降3.16%；建材表观消费量414.64万吨，较上周上涨20.49%，表需环比明显回升。

供需两弱，需求待开启

4月18日，国家统计局发布的数据显示：2022年3月，中国粗钢、生铁和钢材产量同比分别下降6.4%、6.2%和3.2%；2022年1-3月，中国粗钢、生铁和钢材产量同比分别下降10.5%、11.0%以及5.9%。与此同时，2022年一季度，制造业投资同比增长15.6%，基础设施投资同比增长8.5%，房地产开发投资同比增长0.7%。

兰格钢铁研究中心分析师葛昕认为，2022年3月份，由于受到采暖季限产和限产解除、疫情反复以及物流运输受限等多重因素的共同影响，国内钢铁生产企业产能释放呈现承压回升的态势。

4月份，国内钢材市场本应该处于传统旺季，但由于疫情的反复及物流运输的限制，钢厂面临原料运输及成品材出厂运输受限的双重压力，迫使钢铁生产企业的产能释放呈现短时承压的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2022年4月份前三周全国百家中小钢企高炉开工率为80.9％，较3月份上升5.3个百分点。4月份初，全国百家中小钢企高炉开工率快速回升到了81.3％，而后由于疫情管控，部分区域开始受限，高炉开工率曾下降到80.5％，目前随着疫情管控的松紧情况，高炉开工率呈现小幅回升的态势。

找钢网大数据研究院分析师秦蓓红向经济观察报分析认为，从近几周的产量库存数据来看，或受下游需求压制、物流阻塞及原料端高成本的影响，钢厂产量持续小幅下降，库存消化也远不及往年金三银四的去库水平，目前市场仍处于供需两弱的局面。

秦蓓红表示，随着部分区域物流运输的逐步放开，钢厂库存开始流动，向社会仓库和终端转移，这一情况已经在近两周的数据上尽数体现，本周整体库存消化速度环比上周提升较为显著，疫情对终端用钢需求的影响正在缓解。

兰格钢铁网分析人士认为，虽然近期政策面持续推动，但疫情影响下的终端需求启动依旧较慢；长三角地区汽车等制造业的启动确实给下游钢材带来一定希望，但需求释放仍需一定时间；房地产虽然受疫情影响相对有限，但新开工的连续性下滑以及房屋销售面积的持续下降，着实反应出当前的需求仍处于低谷期。

之前盘面持续炒作需求预期兑现逻辑，随着4月下旬的来临，钢价持续冲高后震荡，终端需求兑现被提上议程。从当前盘面变化来看，资金明显在交易现实，而此时受疫情、交通、资金、成本等较多负面因素影响，需求兑现大不如预期。

该分析人士认为，尽管有观点认为，目前是受疫情影响，需求不佳情有可原，但从连续公布的数据，以及国内消费情况来看，即便是疫情防控放松，也很难在短时间内对需求、消费进行彻底改观。

从此前统计局公布的数据来看，一、二、三线城市商品房销售面积持续下降，且均低于19年以来同期值。虽然在2021年以前一直受三道红线等政策影响，但一线城市并未出现销量明显弱于同期的情况，持续偏高位运行，甚至强于2019年，仅弱于疫情刺激下的2020年市场表现，由此可见，一线城市的购买力非常强势。2022年销量延续强势，但3月开始大幅走弱，疫情的综合影响对购买力形成了非常明显的削弱；二、三线城市虽然情况各异，但总的来说，宽松的刺激政策并未完全渗透，尤其是三线城市，再叠加疫情影响，销售进入常态化低迷情况。

该人士认为，虽然汽车行业目前正在恢复中，但用钢需求的大头——房地产市场，恐短时间内难以恢复到正常水平，也就是说，近期钢材的表观消费还将在偏低位运行。对于明显低于季节性的表需预期，市场存在兑现弱现实的需求。

在需求较不乐观之外，目前钢铁生产端也面临高压。4月19日，发改委等四部门研究部署了2022年粗钢产量压减工作，但兰格钢铁网分析人士认为，目前钢厂主动减产的原因多为疫情影响下的物流运输不畅，而非提前开始减产计划。从本轮受影响较大的唐山地区钢厂来看，通行证待更新以及物流运输的反复管控使得物流依然存在难题。