中金研究 | 本周精选:宏观、策略、东南亚研究、元宇宙系列研究


中金点睛“本周精选”栏目将带您回顾5月9日-13日深受读者欢迎的研究报告。


01

东南亚研究  Industry

东南亚数字经济初探

>>点击图片查看全文<<


东南亚正进入黄金十年。东南亚目前人口超过6.5亿,基于年轻的人口结构、强劲的经济增长,以及快速的数字化进程所带来的消费转型和数字服务渗透率提升,我们看好东南亚数字经济行业的长期发展前景。我们预计2025年东南亚数字经济规模将从2019年的580亿美元增长至2,940亿美元,对应复合年均增长率31%,规模和增速前景广阔。具体来看,我们认为东南亚数字经济具有以下趋势:(1)电子商务具有广阔的规模化潜力;(2)东南亚外卖行业有望复制网约车行业的盈利之路;(3)数字金融服务(DFS)具有广阔的成长空间。


2022.05.06 | 侯利维 吴维佳 王嘉钰 白洋 钱凯


02

策略 Strategy

A股业绩报告的十大关注点:有压力,有亮点

>>点击图片查看全文<<


本篇报告我们对A股年报和一季报进行深度分析,虽然业绩基本面面临的挑战增多,上下游盈利能力分化加大,企业经营活力和资本开支增速有所下降,但“稳增长”对融资环境改善的积极信号也已渐现。3月以来国内局部疫情扰动在一季报体现尚不明显,二季度可能形成A股全年盈利的底部,下半年关注中国“稳增长”遭遇“供给”冲击、海外经济体大“胀”之后大“滞”等影响因素。同时我们也梳理出业绩报告有价值的十大关注点,并结合2021年年报和2022年一季报,参照多方面客观财务指标筛选部分基本面相对扎实的公司,具体内容请详见报告原文。


2022.05.08 | 黄凯松 李求索 王汉锋


03

宏观 Macroeconomy

宏观范式大变局下的资产定价

>>点击图片查看全文<<


宏观范式更迭,往往影响到资产定价范式,中间的核心逻辑链条便是通胀及其波动。首先,货币政策应对通胀的难度上升,不确定性增加。难度可能来源于两个方面,一是对通胀的判断,二是货币政策的空间。其次,通胀波动的加剧影响经济增长,企业盈利的不确定性将上升。最后,从资产定价的逻辑来看,实际风险溢价和通胀风险溢价都将上升,同时压制股债估值。总的来说,伴随通胀和利率上升,且宏观波动加剧,资产的长期回报率和风险调整后的收益或将降低。本文中,我们通过不同框架和模型测算在中长期内,美国通胀中枢将趋势上行至3.5%附近,十年期美债利率中枢将上行至4.0%-4.7%。


2022.05.09 | 张峻栋 袁梦园 张文朗 彭文生


04

策略 Strategy

美股跌到哪了?

>>点击图片查看全文<<


5月9日,美股和主要资产的动荡仍在继续。美股纳斯达克指数大跌4.3%,标普500指数跌幅也超过3.2%。板块层面,除个别防御板块外悉数下跌,汽车、能源、半导体跌幅最大。不仅如此,美债利率盘前一度冲高到3.2%,美元维持高位,进而导致黄金同样走弱。布伦特油价大跌6.5%。因此,整体来看,又是一个资产和板块普跌、导致投资者“无处可藏”的局面。不过略有所不同的是,美债利率冲高回落,收盘降至3%附近。虽然难以断定短期是否就已见顶,但体现了一定的恐慌情绪和在这一位置上的部分避险需求。针对市场的最新情况,我们进一步更新如下,供投资者参考。


2022.05.10 | 刘刚 李赫民 李雨婕 王汉锋


05

元宇宙系列研究 Industry

元宇宙系列:探寻元宇宙的通行证——NFT

>>点击图片查看全文<<


在元宇宙的新型社会形态中,NFT是支撑其中经济体系的核心要素,通过数字资产确权和价值衡量,实现元宇宙中的交易流通和价值转移。海外NFT交易模式可分为类Ebay和类Gallery两种主流模式,呈现以OpenSea领衔的一超多强格局。相较海外来看,国内NFT市场发展阶段较为初级,互联网..在市场热度渐起后相继入局,2021年成为国内NFT市场元年。本文将研究海外成熟NFT市场及头部交易..OpenSea,分析国内NFT市场现状,并探讨国内未来发展方向,以期为国内元宇宙经济、社会形态建设前景提供参考。


2022.05.09 | 张雪晴 唐婧 钱凯


法律声明

向上滑动参见完整法律声明及..

特别提示

本公众号不是中国国际金融股份有限公司(下称“中金公司”)研究报告的发布..。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告的部分观点,订阅者若使用本公众号所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。订阅者如使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及解读。

本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价,评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见,订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。

中金公司对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。

本公众号仅面向中金公司中国内地客户,任何不符合前述条件的订阅者,敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,中金公司不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为中金公司的客户。

一般声明

本公众号仅是转发中金公司已发布报告的部分观点,所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见中金研究网站(http://research.cicc.com)所载完整报告。

本资料较之中金公司正式发布的报告存在延时转发的情况,并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。证券或金融工具的价格或价值走势可能受各种因素影响,过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期,中金公司可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论和/或交易观点。

在法律许可的情况下,中金公司可能与本资料中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此,订阅者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本资料观点客观性的潜在利益冲突。与本资料相关的披露信息请访http://research.cicc.com/disclosure_cn,亦可参见近期已发布的关于相关公司的具体研究报告。

本订阅号是由中金公司研究部建立并维护的官方订阅号。本订阅号中所有资料的版权均为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。

标签:
CICC_Perspective
中金点睛 微信号:CICC_Perspective 扫描二维码关注公众号
优质自媒体

小编推荐

  1. 1 繁星点点伴你入眠什么意思(繁星点点什么歌的歌词)

    大家好,小娟今天来为大家解答繁星点点伴你入眠什么意思以下问题,繁星点点什么歌的歌词很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!1、意思是

  2. 2 等边三角形面积(等边三角形面积公式已知边长)

    大家好,小娟今天来为大家解答等边三角形面积以下问题,等边三角形面积公式已知边长很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!1、等边三角形

  3. 3 湖南最好的大学(湖北最好的大学)

    大家好,小乐今天来为大家解答湖南最好的大学以下问题,湖北最好的大学很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!1、湖南最好10所大学,相关

  4. 4 荔枝英文(荔枝英文名)

    大家好,小乐今天来为大家解答荔枝英文以下问题,荔枝英文名很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!1、litchi 英 [ˈli:ˌtʃi:] 美 [ˈlitʃi]n. 荔枝

  5. 5 百合cp本(百合cp本)

    大家好,小豪今天来为大家解答百合cp本以下问题,百合cp本很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!1、某科学的超电磁炮(搞笑) 恋姬无双系

  6. 6 张胜兵坐诊上海(5月12号)、广州(5月13号)限号20人,请联系助理速约!谢绝空降!

    为轻易恢弘患者就诊,现将武汉知名中医张胜兵2024年5月出诊放置公示如下,请人人凭据需要自行选择就诊时间。如因特别情形或者更改出诊时间,请

  7. 7 这次,被肥西“硬控”了!

    提到肥西特色农产物你最先想到?米线、米饺、照样肥西老母鸡?若是你只知道这些那这个蒲月你必然要来一趟肥西这里的“肥西月月农”运动邀你

  8. 8 绿瘦减肥药三亚药店有售吗(绿瘦减肥产品市场评论)

    大家好,小伟今天来为大家解答绿瘦减肥药三亚药店有售吗以下问题,绿瘦减肥产品市场评论很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!1、三亚机

Copyright 2024 优质自媒体,让大家了解更多图文资讯!