中国抛152亿美债后，美联储亏损3300亿，美国上演现实版出埃及记

截至5月29日，美国联邦债务总额已经从大流行时的22.9万亿美元激增至30.48万亿美元，增加了近8万亿美元。每个美国公民（男人，女人和孩子）为此背负的债务为 91,530美元，每个美国纳税人的债务也创下了242,985美元的债务。以上数值都达到了历史最高位。

美国联邦债务总额与GDP的比率目前已超过创纪录的129％，这一比例比2000年的57.79%，增加了约72%。比1980年的34.59%增加了约95%。这也时刻提醒着美国人，美国经济过去数十年间的繁荣都是巨额债务堆积的产物。

而这仅仅是美国经济高度依赖债务的冰山一角。实际上，美国人多年以来形成的不思进取，养尊处优，寅吃卯粮的习惯都是沉溺于美元储备货币优势下，依赖债务的结果。被誉为最有远见的华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次警告，美国是全球最大的债务国，债务无处无时不在，这终究会付出代价的。不出所料，事情果然有了最新进展。

美联储5月27日公布最新季度财务报告显示，美联储持有的美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)给其带来了3300亿美元的未变现亏损(账面损失)。银行政策研究所(Bank Policy Institute)首席经济学家Bill Nelson称，根据美联储截至去年底的资产情况进行调整，其未变现亏损甚至更大，达到了4580亿美元之高。这表明，美联储似乎正在为2020年大流行时开始启动的疯狂美元印钞机而付出代价。

最新报告显示，一季度，持有近9万亿美元的资产的美联储向美国财政部汇出了322亿美元的利润。而伴随美联储即将开启的缩表，未变现亏损有可能变为实际亏损。纽约联储表示，随着美联储提高利率，为了补偿各大商业银行放在美联储的准备金，美联储需要支付更多的利息，可能会将美联储推向经营亏损。鉴于美国基准利率预计将继续上升，美联储的投资组合可能会出现巨额亏损。

值得注意的是，根据美联储最新周报，按公允市价计算，美联储持有2.77万亿美元MBS的市值规模已减少了1640亿美元，截至3月31日下降至2.606万亿美元。这表明，在6月即将缩表的美联储汇给美国财政部的盈余还将大幅下降。预计美联储资产负债表规模到2025年中将由现在的接近9万亿最终缩减至5.9万亿左右。美联储或将最终缩减大约4万亿美元的流动性。

与此同时，美联储或正在进退两难。彭博社5月27日援引美国银行报告称，美联储或在9月放慢甚至停止加息。分析师凯尔·巴斯（Kyle Bass）表示，即使美联储已经开始加息周期， 但美联储改变不了全球能源的供应问题，也改变不了美国高涨的食品价格。美联储或不得不为激进的货币举措而认输，甚至或将面临重新启动美元印钞机的模式。换言之，美联储在面临亏损的情况下，依然难以抑制美国市场上岌岌可危的高通胀。

美国3月和4月的CPI连续超过8%的涨幅水平，并且一度创上涨8.5%的40年新高。美国商务总5月27日公布的4月PCE物价指数同比增长6.3%，受美联储青睐的核心PCE物价指数（剔除波动幅度较大的食品和能源价格）同比增长4.9%。美国4月商品贸易逆差初值1059亿美元。

这都意味着，美元正在不断失去购买力的同时，越来越多的美国人都会为负债累累和高通胀而付出代价。因为当美国物价上行，利息增高时，消费者就不得不从钱包中拿出更多的钱进行消费和偿债。

投资银行Piper Sandler首席经济学家Nancy Lazar称，越来越多的美国企业面临裁员潮。预期，美国可能会看到上百万或更多的裁员。美国商务部5月27日公布的数据显示，4月份消费者支出增长0.9%，收入增长0.4%。但经通胀因素调整后，当月可支配收入持平，表明薪资增长难以跟上物价上涨的步伐。此外，4月份，美国储蓄率降至4.4%，为14年来的最低水平，表明许多美国人正在动用储蓄来抵消成本上升的影响。

美元购买力大幅下降

根据美国劳动力智能分析公司Revelio Labs的数据显示，美国总招聘职位已经从高位回落，而且创下有记录来最大变化。这些现象都使得美国消费者不堪重负。据美联储5月11日公布的最新数据显示，美国消费者债务正接近创纪录的16 万亿美元。今年一季度，美国还新增了 2.29 亿个信用卡账户，高于上一季度，同时也高于以前的水平。

LendingTree 首席信贷分析师马特舒尔茨表示，随着美国通胀猖獗和利率上升，情况在好转之前会变得更糟。美国消费者负债累累的情况会变得更加沉重。综合以上多项数据和摩根士丹利报告，美国目前贫困的人口所持有的储蓄比2008年金融危机前更少。其中最贫穷的20%的人口现在比上一轮QE之前更加贫穷。而随着加息及通胀步伐，更多的美国人将被拖累至贫困的 深渊。

你无法想象，据美联社报道，高通胀甚至使一些美国人不得不去“食品银行”领取食品。现在有约6000万美国人寻求“食品银行”的帮助。另据美国住房和城市发展部(HUD) 最新公布的2021年度无家可归评估报告显示，美国每个晚上都有超过326,000 人无家可归。这个数字代表了美国每1000人中有1人无家可归。

据美媒CNBC援引Bankrate对1,000多名成年人进行的电话调查，约56%的美国人无法用储蓄支付一旦发生意外的1,000 美元账单。也就是说，56%的美国人拿不出1,000 美元。这些迹象都表明，越来越多的美国人已经并且即将为欠债上瘾的美国经济而付出昂贵代价。

不仅于此，美国金融网站ZeroHedge在持续跟进报道中提及，美国经济存在着一个巨大的养老基金庞氏骗局。据最新发布的美国社会保障和医疗保险受托人报告显示，到2035年，美国的社会养老保险将被耗尽，受美元债务泡沫及公共养老金等债务赤字的影响。

而截至5月25日，美国约有超过1.1万名百万富翁正在上演现实版出埃及记。例如，伊利诺伊州的许多人由于不堪忍受该州因债务陷阱而使每个纳税人背负高昂债务，导致许多人离开该州。并且这一蝴蝶效应不断传导至密西西比、阿拉斯加、康涅狄格、西弗吉尼亚、路易斯安那和怀俄明等州，越来越多的人由于不堪忍受平均债务负担而选择离开。这表明，美国经济正在方方面面为过度依赖债务而付出代价。

然而，美国经济甚至比之前更加依赖债务了。美国财政部自2020年以来不断暗示可能会考虑发行100年期的美国国债。而高盛有分析师还曾建议，可以考虑发行1000年期的美国国债。

而根据美国财政部5月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC最新数据，报告数据延后两个月统计惯例，全球买家在3月总计抛售高达973亿美元的美国国债。其中，中国，..，卢森堡，瑞士，巴西，新加坡，韩国，挪威，沙特，荷兰，以色列，澳大利亚，菲律宾，科威特，瑞典，阿联酋，意大利，越南，波兰至少19国在3月抛售了美国国债。

在美国的传统经济盟友中，..3月抛售了前所未有的739亿美元的美国国债。以色列抛售了65亿美元的美国国债，抛售规模高达约10%。沙特3月减持了12亿美元的美债，而自去年2月以来，沙特已经开始由此前的1329亿美元，累计共减持了174亿美元，总减比规模超过13%。同时，澳大利亚在3月抛售了15亿美元的美国国债。

值得一提的是，TIC最新数据显示，中国3月抛售152亿美元的美国国债，折合价值约1018亿人民币，自去年12月以来，中国已经连续四个月减持了美国国债，这四个月总减持规模达到413亿美元，折合价值约2766亿人民币。目前总持仓降至1.0396万亿美元，美债持仓量降至2010年以来的最低水平，仍为美债第二大海外持有者。

无独有偶，在罗杰斯看来，美国债务模式能否持续的主动权就掌握在了全球为数不多的主要买家手中。美国金融网站Zerohedge提及，随着美国债务负担加剧，以及通胀高企，包括可能出现的违约风险加大，接下去一些主要买家甚至存在抛售规模高达8000亿美元，甚至清仓美国国债的可能。这对美国经济的冲击或将是“核”级别的。（完）