巴菲特午餐二十余载：没有点石成金，却有人盛极而衰|棱镜

来源：视觉中国

作者 | 王凡  编辑 | 杨布丁

出品 | 棱镜·腾讯小满工作室

“这个价格绝对是疯了。”

2022年6月17日，在旧金山格莱德基金会（Glide Foundation）的晚宴上，现场主持人不断地重复着这句话。大屏幕上投放着巴菲特慈善午餐的竞拍页面，当时最高价还只是13141314美元，已经是三年前竞拍成功价的三倍。但在临近落槌之前，价格突然继续翻高，最终以1900万美元成交，刷新历史记录。

等到竞拍金额成功到账后，巴菲特过去二十余年通过拍卖“慈善午餐”的方式，将给格莱德基金会累计带来5300万美元（约合3.5亿元人民币）捐赠。在临近硅谷的美国旧金山仍有约8000多无家可归人群，格莱德基金会长期为无家可归者和低收入人群提供免费食物、医疗保健等支持服务。

今年的巴菲特午餐被宣传为”收官之作”。格莱德基金会对作者表示，尽管午餐项目结束，但和巴菲特的友谊会持续。“它会改变一些事情。”巴菲特曾在解释自己之所以会开展午餐拍卖的慈善活动时谈道，“因为会帮助人们认识到生命中存在希望，并去发现更好的东西。社会上的有些人，可能已经放弃了希望。格莱德基金会给他们一个机会。买午餐的人对此感觉良好，我对此也感觉良好。”

过去20余载，公开资料显示，除了间接支持慈善之外，“不差钱”的竞拍者们各抱心愿而来，试图以午餐为支点翘起事业的“第二春”，但午餐后的境遇走向，各不相同。有人改弦更张，有人确认信仰，有人换了事业跑道，也有人在午餐之后盛极而衰，走向大败局。

首届拍卖正值巴菲特被质疑之际

巴菲特慈善拍卖起始于2000年。彼时，巴菲特的第一任夫人在旧金山从事慈善服务遇到格莱恩基金会创办人，一拍即合。第一届拍卖时正值互联网泡沫从顶峰走向破灭之际，也是巴菲特投资能力受质疑之时。

1999年年末，美国财经媒体《巴朗周刊》以《沃伦，你怎么了》为封面报道，直指年过70的巴菲特虽然过去三十年保持年化24%的回报率，但看不懂科技浪潮，已经过气。那一年，伯克希尔哈撒韦跑输美股大盘，虽然税后收入达到20亿美元，但市值仅有830亿美元。同年，..商人孙正义投资的互联网新兴公司雅虎收入不及2亿美元，但市值已经高达1200亿美元。网络论坛上，不乏对巴菲特的嘲讽之声，称他不过是拥有“一些中流的保险公司，和一堆奇怪的投资组合，包括糖果店、珠宝店、汉堡包以及一家三流的百科全书”。在外界的质疑声中，巴菲特缄默不语。

2000年开始，随着美联储收水，科技估值泡沫被刺破。曾在1999年上涨24%的美国纳斯达克综合指数遭遇三年暴跌，其中在2000年下跌39.28%，2001年下跌21.05%，2002年下跌31.53%，从2000年初的4069点跌至1335.51点。

在科技股幻灭潮中，巴菲特所信仰的价值投资重新受到热捧，但舍得投入巴菲特午餐的竞标者寥寥，前三年的得标价格分别为2.5万美元，1.8万美元和2.5万美元。

彭博社统计的纳斯达克综合指数在互联网泡沫破灭前后的走势表现

欲求“点石成金”的竞拍者不少走向败局

2003年，随着美股逐步走出互联网泡沫阴影，股市触底反弹后新富阶层的“一掷千金”和节节走高的竞拍价格，让“巴菲特慈善午餐”逐渐演变为一项全球关注的财经事件，并成为..流量池。本身已经事业有成的竞拍者往往以午餐为名，快速破圈，但能靠“巴菲特效应”更进一步者寥寥，也有人在午餐之后盛极而衰，走向大败局。

第一个企图以巴菲特午餐为自己脱困的是美国对冲基金绿光资本的创始人大卫·艾因霍恩（David Einhorn），如今的艾因霍恩敢于公开唱空特斯拉，但在2003年，他还是一个在互联网泡沫中靠做空赚取第一桶金的华尔街新星。

公开资料显示，时年35岁的艾因霍恩在2003年以25万美元拍下巴菲特午餐时，正在经历人生中最重要的一场缠斗。

彼时，在成功做空多家科技公司后，2002年，意气风发的艾因霍恩公开唱空联合资本。艾因霍恩通过研究它的财务报表认为，这家公司疑似造假，联合资本股价应声下跌11%。但当联合资本开始反击后，不仅支持“卖出”评级的华尔街分析师被交易所调查，同时因为业绩好于预期，股价反弹让埃因霍恩遭遇轧空。

他个人的生活也被卷入。妻子丢失了财经记者的工作，而且媒体将其描绘成一个恶意做空的吸血鬼。随后，艾因霍恩宣布，将一半做空收入捐献给儿童癌症研究基金。

在2003年和巴菲特的午餐上，艾因霍恩并没有带其他朋友（按照基金会的规定，可以另邀请7名朋友参与午餐），他只带了妻子。但午餐之后，艾因霍恩显然并未从巴菲特处获得“一招制胜”的法宝，否则他和联合资本的恩怨不会等到5年后才尘埃落定。

2008年金融危机期间，联合资本再也无法支撑财务骗局，但艾因霍恩的获利了结时投资回报率也寥寥。此后，他继续走着和巴菲特不同的“价值投资”之路，虽然多数做多，但也高调做空，比如在2008年金融危机期间率先唱衰雷曼，最终名利双收。他也曾在2020年高调做空特斯拉，称持有特斯拉股票不过是一件时尚的事情，但损失惨重，特斯拉股价那年飙升了逾700%。

类似在事业或人生的转折点选择“一掷千金”撬起更多资源的金融人士和企业家并不罕见，也并不限于美国人。

2009年，总部位于多伦多的 Salida资本集团创始人叫价168万美元，与巴菲..进午餐。当时，Salida为家族办公室、高净值个人、机构和基金的全球客户管理约 6.5 亿加元。次年 4 月，该公司趁势推出一只新的私募股权基金。但在2008年金融危机的余波下，Salida旗下基金在此后数年连续下跌，其中旗下的多策略对冲基金连续两年亏损达到50%。该集团最终在2013年将多个基金清盘后，永久关闭。

2015年，前一年刚借壳上市的天神娱乐CEO朱晔叫价234万美元（约合1500万元人民币）拍得巴菲特午餐。午餐后，天神娱乐先后发起12起并购案，涉资达百亿元，也将天神娱乐市值推上400亿元。但2018年，庞杂并购带来的商誉集体爆雷，公司归母净利润巨亏71.51亿。2018年5月，因涉嫌违反证券法律法规，曾经和巴菲特同桌的朱晔被证监会立案调查。同年8月，朱晔辞去天神娱乐董事长、法定代表人等职务。

突然大幅下跌!今年第二次下调来了?