美股暴跌!纳指、标普跌超4%，道指跌逾1000点，美元指数拉升大宗普跌

周三（5月18日），截止收盘，道指跌3.57%报31490.07点，为2020年10月以来的最大跌幅。标普500指数跌4.04%报3923.71点，创2020年6月以来的最大跌幅。纳指跌4.73%报11418.15点，创今年5月5日以来的最大跌幅。

欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.26%报14007.76点，法国CAC40指数跌1.2%报6352.94点，英国富时100指数跌1.07%报7438.09点，意大利富时MIB指数跌0.89%报24085.82点。

昨日沃尔玛因业绩不佳重挫11%，已经为零售股敲响警钟，周三塔吉特糟糕的财报致使股价暴跌24.87%，终于引发市场对于通胀上升可能导致经济衰退的严重担忧情绪，标普零售ETF指数下跌超过8%，百思买跌10.9%，梅西百货跌10.68%，科尔士百货下跌11.22%。此前，塔吉特公布第一季度收益远低于华尔街预期，原因是燃料和薪酬成本上升。此外，电视等非必需商品的销售额也低于预期。

万得美国TAMAMA科技指数跌5.35%，亚马逊跌7.16%，特斯拉跌6.8%。中概股涨跌不一，尚德机构涨25.63%，和黄医药跌15.14%。

科技股全线走低，苹果跌5.64%，亚马逊跌7.16%，奈飞跌7.02%，谷歌跌3.93%，脸书跌5.12%，微软跌4.55%。

摩根大通：将美国下半年实际GDP增速预期从3%下调至2.4%，将2023年上半年实际GDP增速预期从2.1%下调至1.5%，将2023年下半年实际GDP预期从1.4%下调至1%。

和五月美联储会议相似的地方是，在鲍威尔讲话后市场出现反弹，然而在第二个交易日，美股又大幅回撤。从这一点来看，市场依然对美联储政策前景感到不安。

美联储埃文斯表示，美国经济势头“强劲”，劳动力市场“紧俏”；应该尽快将利率提高到2.25%-2.5%的中性区间；支持前置加息；预计在7月或9月的会议上，将讨论过渡到25个基点的加息；预计到12月，将完成任何50个基点的加息，并至少几次加息25个基点。

英国4月CPI同比升9%，创纪录新高，预期升9.1%，前值升7%；环比升2.5%，创1991年4月以来新高，预期升2.6%，前值升1.1%。

欧元区4月CPI终值同比升7.4%，预期7.5%，初值7.5%，3月终值为7.4%；环比升0.6%，预期0.6%，初值0.6%，3月终值为2.4%。

周三上午，基准10年期美国国债收益率曾一度又超过3%，投资者对美联储收紧货币政策的前景进行了权衡。股市和其他风险资产一直受到通胀和美联储加息前景的压力，这引发了对潜在衰退的担忧。美联储主席鲍威尔周二表示，在通胀得到控制之前，加息不会有任何犹豫。

天然气价格稳步走高，加剧了整个经济的通胀压力。根据美国汽车协会的数据，美国普通汽油平均价格周三触及每加仑4.567美元的纪录高位。价格比一个月前高出0.48美元，比去年高出1.52美元。

//  大宗商品普遍下跌  //

周三（5月18日），国际油价全线下跌，美油6月合约跌2.82%，报109.23美元/桶。布油7月合约跌2.33%，报109.32美元/桶。

伦敦基本金属全线下跌，LME期铜跌1.98%报9180.5美元/吨，LME期锌跌2.03%报3587美元/吨，LME期镍跌1.06%报26125美元/吨，LME期铝跌2.27%报2825美元/吨，LME期锡跌3.68%报32810美元/吨，LME期铅跌2.52%报2048.5美元/吨。

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.21%报1815.1美元/盎司，COMEX白银期货跌1.54%报21.415美元/盎司。

//  美元指数再度反弹  //

周三（5月18日），纽约尾盘，美元指数涨0.59%报103.92，非美货币多数下跌。美元指数连跌三日后再度反弹，未来怎么看？平安银行平安避险策略分析师李妳指出：鲍威尔誓言遏制通胀，美国4月零售数据强劲。避险情绪减弱，美元指数短期震荡偏弱。欧元中短期继续筑底，关注经济增长差及货币政策差。

//  美股熊市5个阶段现在到哪了？  //

美股熊市结束了吗？从一些经典指标看，似乎还没有。标普500指数现在比历史高点低16%，纳指和罗素2000依旧位于熊市区间。但近期国际环境的边际改善，使得投资者开始专注于寻找入场的机会，而不是担心市场再一次深跌。

分析师、财经专栏作家Mark Hulbert认为，这种跃跃欲试的抄底气势，更让人想起熊市通常会下降的“希望斜坡”，而不是牛市喜欢爬的“担忧之墙”。注意，这并不是说，美股无法在当前水平上实现令人印象深刻的反弹。如果真是这样的话，它更有可能是一场熊市反弹，而不是一轮新的牛市行情的开始。

过去的熊市显示，当熊市真的触底时，几乎没有投资者会考虑这种可能性，熊市底是在投资者甚至不会关注的时候出现的，因为投资者已经变得如此沮丧以至于认输了，要么将任何市场强势的迹象视为熊市陷阱。

显然，华尔街当前的情绪，并不符合熊市底的特征。熊市心理学的发展过程类似于心理学家所说的悲伤的五个阶段，分别是否认、愤怒、缩减生活支出、沮丧和接受。

以下是它们在股市中的表现：

否认阶段：在这一初始阶段，市场流行的观点是，股市疲软只不过是一个买入机会。投资者非但没有感到愤怒，反而保持了相当乐观的态度，因为市场的回调提供了一个机会，可以以比牛市持续下去更便宜的价格购买股票。

愤怒阶段：随着市场回调变得过于严重，否认变得越来越难以维持。投资者的情绪最终演变为愤怒，因为他们抱怨撤资的不公平。这一阶段的一个特点是，投资者将撤资视为对个人的侮辱，就好像市场应该关心投资者是否赔钱。

缩减生活支出阶段：投资者将精力重新引导到，弄清楚自己是否能够在投资组合受到冲击的情况下，维持自己的生活方式上。退休人员重新制定他们的财务计划，放弃一些商品购买或者度假开销。尽管这些开销只是他们预算中的一部分。

沮丧阶段：随着市场持续下滑，人们开始意识到仅仅减少开支是不够的，生活方式需要重大改变。接近退休的人的工作时间比原计划的要长，更有甚者退休人员重返工作岗位。

接受阶段：投资者认输，他们屈服于熊市，甚至不再幻想熊市何时结束。他们把任何市场强势的迹象都视为一场愚蠢的反弹，诱使那些容易上当的人在下一轮下跌中损失更多的钱。

美股现在到哪个阶段了？

Mark Hulbert 认为，现在美股市场没有超过第二个阶段。虽然不是所有投资者都处在同一频率，但是整体上，市场展示的情绪倾向于认为现在的回调是一个买入的机会，或者认为市场目前呈现的脆弱基本是不公平的。

有时候，市场传递的信息也是无序的，有迷惑性的。目前市场中，也出现华尔街机构”缴械投降“的迹象，但这并不一定是可靠的。Mark Hulbert 认为，投资者真正认输的时候，没有人会嚷嚷认输，而是对市场冷漠，对其他信号漠不关心。

当然，并不是所有的股市下跌都会经历以上5个阶段，因为不是所有的调整都会演变为典型熊市。这些讨论也并不是说，市场必然会跌得更多。但是，乐观者想要市场转向，必须等到投资者真正投降。

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