央行副行长重磅发声!中国金融市场对国际投资者依然有长期吸引力…还详解货币政策如何纾困实体经济

5月7日，据新华社消息，人民银行副行长陈雨露在接受新华社采访时表示，下一步，人民银行将坚决落实好中央政治局会议精神，督促金融机构用好用足各项金融政策，主动靠前服务实体经济。重点是加快落实已经确定的政策措施，积极主动谋划增量政策工具，全力以赴支持市场主体纾困发展，帮助中小微企业和个体工商户渡过难关。

同一日，国家外汇管理局发布的4月官方外汇储备数据显示，截至4月末，我国外汇储备规模为31197亿美元，较3月末下降683亿美元，降幅为2.14%。

值得注意的是，4月外汇储备环比下降主要受估值因素影响，当月我国跨境资金总体延续净流入态势。陈雨露表示，今年以来，发达经济体货币政策转向加快，不可避免地对其他经济体尤其是新兴市场产生溢出效应。中国经济基本面稳实坚韧，有能力应对这种溢出影响。中国金融市场对国际投资者依然有非常强的长期吸引力。

将全力以赴支持市场主体纾困发展

为应对更趋复杂严峻的国内外经济形势，今年以来，人民银行提前布局、靠前发力，加大稳健货币政策的实施力度。除实施全面降准、引导贷款市场利率下行、加大结构性政策工具对受疫情影响的困难行业的支持外，今年货币政策一项亮点举措，就是人民银行依法上缴超1万亿元的结存利润。

陈雨露对此表示，今年人民银行依法上缴超1万亿元的结存利润，直接增强了财政可用财力，有力保障财政支出强度。央行上缴利润经财政支出后，将下沉基层、直达市场主体，预计拉动2022年全年广义货币（M2）增速约0.5个百分点。

4月29日召开的中央政治局会议指出，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。

对于下阶段如何加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，陈雨露指出，人民银行将按照4月29日中央政治局会议部署，按照疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，把稳增长放在更加突出的位置，更好发挥货币政策的作用，加大对实体经济支持，稳住市场预期、稳住市场主体、稳住价格、稳住就业，努力实现全年经济社会发展目标，保持经济运行在合理区间。

“下一步，人民银行将坚决落实好中央政治局会议精神，督促金融机构用好用足各项金融政策，主动靠前服务实体经济。重点是加快落实已经确定的政策措施，积极主动谋划增量政策工具，全力以赴支持市场主体纾困发展，帮助中小微企业和个体工商户渡过难关。”陈雨露称，比如，对餐饮、文旅等困难行业企业，加快动产抵质押和信用贷款产品开发；对受疫情严重影响的群体，灵活采取合理延后还款时间、延长贷款期限、延迟还本等方式予以支持；对公路物流运输及仓储等企业，加快落实1000亿元再贷款政策，合理支持车贷展期或续贷；对“专精特新”中小企业等科技企业，加快2000亿元科技创新再贷款落地实施。

与此同时，要继续推动金融服务小微企业“敢贷、愿贷、能贷、会贷”长效机制建设，优化信贷资源配置，强化金融科技赋能，努力提升小微企业融资可得性和便利度。

有能力应对发达经济体

货币政策转向的溢出效应

今年以来，发达经济体货币政策转向加快，对新兴市场的溢出效应受到普遍关注，我国的股市、汇市等金融市场也受到一定影响。

国家外汇管理局5月7日发布的4月官方外汇储备数据显示，截至4月末，我国外汇储备规模为31197亿美元，较3月末下降683亿美元，降幅为2.14%。

对于4月外汇储备的环比下降，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，4月份，我国跨境资金总体延续净流入态势，境内外汇市场供求保持基本平衡。国际金融市场上，受主要国家货币政策预期、地缘政治局势、新冠肺炎疫情等因素影响，美元指数大幅上涨，全球金融资产价格显著下跌。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额减少，与资产价格变化等因素共同作用，当月外汇储备规模下降。

民生银行首席宏观研究员温彬也表示，近期，外部环境复杂性不确定性增加，国际金融市场波动加大，估值变化是导致本月外汇储备规模回落的主要原因。

一方面，就汇率而言，受美联储加息、俄乌冲突持续等因素影响，4月美元指数涨幅明显，美元汇率指数上涨了4.7%至103.0，为近期高点，非美元货币对美元整体呈现较大幅度贬值。

另一方面，就资产价格而言，近期国际金融市场波动幅度较大，4月主要金融资产价格呈现较大幅度回落。股票方面，标普500股票指数下跌了8.8%，日经225指数下跌了3.5%，欧元区斯托克50指数下跌了2.6%。债券方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌了2.7%。

尽管综合考虑资产价格变化和汇率折算因素影响，4月我国外汇储备规模有所回落，但王春英认为，我国统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的基本面不会改变，有利于外汇储备规模保持总体稳定。

陈雨露表示，中国经济基本面稳实坚韧，有能力应对发达经济体货币政策转向加快所带来的溢出影响。中国金融市场对国际投资者依然有非常强的长期吸引力。一方面，相比于发达经济体，中国资产实际回报率仍较高，这是由中国潜在经济增速和自然利率决定的，较高的投资回报仍是中国金融市场的重要吸引力。另一方面，中国金融市场是多元化资产配置的重要标的。此外，近年来中国金融业对外开放取得了长足进展，为外资进入中国市场创造了更好的环境，国际投资者对人民币资产的认可度也在持续提升，这些因素都将支撑中国金融市场长期持续保持韧性。

“近期，全球国债市场波动加大，而中国国债市场运行非常平稳，这既是货币政策主动而为、前瞻操作的结果，也再次体现了投资者对中国经济金融市场长期平稳健康发展的信心。”陈雨露称。