中概股跨境审计的焦点

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· 贾铭 | 文  关注秦朔朋友圈  ID：qspyq2015 ·

2022年3月，有三批中概股先后被美国证券交易..纳入“临时退市清单”。如果不出意外的话，2022年4月底，全部中概股公司，都将因不符合SEC的规定而陆续进入“退市清单”。

根据SEC的规则，境外上市公司（在美上市的非美公司）需要在财年结束的4个月内披露年报。而根据美国2020年通过的《外国公司问责法》，如果上市公司自2021年起连续三年未能接受美国公众公司会计监督..（PCAOB）的核查，该股票将被禁止在全美交易所交易，进入退市程序。

中概股企业的财年是每年的1月1日至12月31日，所以，4月底以前，所有在美上市的中概股公司都将披露年报。

根据PCAOB的数据显示，截至2021年9月30日，共有191家中概股公司的财报由15家中国内地或者中国香港的会计师事务所审计，根据中国现行的法律法规，PCAOB并不能直接检查这些事务所和获取审计工作底稿。所以，当这些中概股企业披露年报后，就将因不满足PCAOB的检查条件而被纳入“临时退市清单”，15日后将被正式纳入“退市清单”。

但是，投资者无需过度恐慌，列入清单的公司是否在三年后真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。而中美双方一直在共同努力，希望就监管问题达成一个符合两国法律规定和监管要求的合作安排。

但是，自经贸冲突以来，一直有声音基于个别案例声称中美正在“金融脱钩”。也有声音对PCAOB有诸多误解，比如，认为PCAOB要求跨境监管是“霸权主义”“无理取闹”，或者误认为“检查审计底稿”是“查上市公司账本”。甚至还有声音认为，检查审计底稿就是为了“窃取国家机密”。

所以，本文想要厘清如下几个问题：

首先，美国公众公司会计监督..（PCAOB）是一家什么机构？

其次，PCAOB要求检查的“审计底稿”到底包括什么内容？是查账吗？

再次，跨境监管合作的痛点和难点到底在哪？

最后，中概股的监管争议未来如何解决？

PCAOB是一家什么机构

美国公众公司会计监督..（PCAOB）设立于2003年，是2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act，简称SOX法案）的主要内容，而SOX法案是对《1933年证券法》《1934年证券交易法》的大幅修订，直接原因是安然公司（Enron）的财务造假。

安然财务造假曝光以后，全球最大的会计师事务所安达信轰然解体，美国股市再次见证了个别公司财务造假丑闻给市场带来的冲击。为了恢复投资者信心，美国仅用9个月就通过了《2002公众公司会计改革和投资者保护法案》，该法案更知名的称呼为《萨班斯-奥克斯利法案》。

根据法律授权，PCAOB主要通过..、检查、制定准则和执法等四大功能，来实现对..会计师行业的监管。

..是指审计美国上市公司的会计师事务所必须到PCAOB..。

检查是指在PCAOB..的会计师事务所需要定期接受PCAOB检查。审计100家以上上市公司的会计师事务所（10家左右）需要每年都接受PCAOB的检查，其他会计师事务所需要每三年接受检查。

制定准则是指在PCAOB..的会计师事务所必须按照PCAOB制定的审计准则和质量控制准则开展审计业务，构建事务所的质量控制体系。

执法就是PCAOB有权对在其..的会计师事务所的违规线索实施罚款、暂停业务，甚至取消..。

PCAOB的总部位于华盛顿，在11个州设有办公室，大约有800多名职员。

从具体的工作模式来看，PCAOB对于美国本土的小型事务所的检查，一般由两人组成，现场工作时间为1周；对四大事务所检查的人员为60～70人，检查时间要持续1年；对美国以外的事务所的检查，一般由6～10人组成，现场工作时间为4～6周。

据PCAOB官网的消息，截至2021年底，PCAOB已对50个国家或地区的外国会计师事务所进行了审查。此前没有达成合作协议的法国和比利时，也已经于2021年4月分别与PCAOB达成了审计合作协议。

全球范围内，除了没有公司在美上市的国家外，只有中国内地和中国香港的会计机构因法律问题，还未授权PCAOB直接审查。PCAOB甚至在官网的“监督（Oversight）-国际（International）”栏目将中国单列。

PCAOB到底要检查什么

中美监管最大的分歧是，是否允许PCAOB检查审计底稿。

一直有观点认为，PCAOB要求检查中概股公司的“审计底稿”即要求检查上市公司的“账本”，事关商业机密和国家安全。这一似是而非的观点一直混淆视听，甚至可能给中美双方正常的监管合作带来不必要的干扰。

在逻辑上，至少有三层问题需要厘清：

第一，审计底稿并非上市公司账本。首先，PCAOB监管的是会计师事务所，并非上市公司。其次，所谓“审计底稿”，是会计师事务所对上市公司进行审计的相关记录文件，包括制定的审计计划、实施的审计程序、获取的相关审计证据，以及得出的审计结论。换言之，PCAOB监管的是会计师事务所。

第二，所有商业秘密都不能被检查。首先，负责审计的会计师事务所有一定权限审计涉及商业机密的相关信息，对更高级别的商业机密以及涉及国家安全的相关信息，已有相应的法规要求和审计程序。其次，会计师事务所有自己的职业规范，也需要受到监管。同理，PCAOB也应该有一定的权限接触事关商业机密的信息，但要依法合规，特殊信息需要履行特殊手续，PCAOB是合法的监管机构，不是凌驾在各国法律和主权之上的超主权、特权机构。

第三，检查上市公司侵犯国家安全。中概股公司也要分类对待，并非所有的中概股公司都“涉及国家安全”。大部分境外上市的公司，都要经过备案或者前置审批，国有企业还需要经主管部门批准，不排除有极少数境外上市公司可能涉及国家安全，但此类上市公司数量极少。需要说明的是，PCAOB要求会计师事务所向其提交审计底稿，但并不留存底稿，也不是检查所有的底稿，而只检查他们认为支持发现某些问题的工作底稿。

PCAOB艰难的国际谈判

PCAOB设立以后，SEC要求，美国上市公司聘用的美国境内的会计事务所必须向PCAOB..并接受其审查，包括对审计底稿的定期审查。但由于受跨境监管的限制，PCAOB难以审查部分美国上市公司聘用的美国境外的会计师事务所的审计底稿。

为确保在接受PCAOB审查事项上所有在美上市公司聘任的会计师事务所都受到平等对待，自2005年起，PCAOB开始要求检查所有的在美上市公司聘任的会计师事务所。

PCAOB是有史以来国际上首个..会计师行业的独立监管机构。由于PCAOB的跨境检查职能打破了审计行业传统上以国为界的监管管辖区域，对他国来讲，涉及到入境执法和内政主权，引发了在美有上市公司的国家的普遍反感。

..起初也非常抵触PCAOB的跨境监管。

2003年，..会计师..协会明确表示，对审计的监管应以..的会计监管体系为主，拒绝PCAOB入境检查。双方僵持几年后，2006年，普华永道的..公司中央青山PWC不争气，被曝连续5年为嘉娜宝化妆品公司财务造假，给了PCAOB以可乘之机。

PCAOB据此要求单独检查..的会计师事务所。受丑闻事件影响，以及美日两国的特殊关系，日方不得不同意PCAOB进行现场检查。又经过漫长的谈判，直至2011年10月12日，PCAOB才正式宣布与..金融厅和审计监察..达成协议。

欧盟则希望通过设立规则避免PCAOB的跨境监管。

欧盟专门针对PCAOB制定了等效认定的审计监管规则，希望双方互认对方的审计监管结果，从而避免PCAOB到本国境内进行跨境检查。但由于美国法律并未授权PCAOB认可等效监管，且几乎只有非美国家的公司赴美上市，而很少有美国公司境外上市的情况，所以非美国家的监管机构极少有入境美国检查的需求，PCAOB也没有动机推动等效认定的审计监管规则。

不过，等效认定的探索并没有白费，后来成为了非美国国家之间的监管合作模式。此后，PCAOB与多个主要市场监管部门打打谈谈、边打边谈、历经曲折，但最终都签署了合作协议。

世界主要的资本市场还纷纷效仿PCAOB，设立了独立于注会行业的监管机构。比如，法国设立了审计师高级理事会（HCCC），..设立了公认会计师和审计监察..（CPAAOB），英国设立了财务报告..（FRC），德国设立了审计师监管机构（AOB）等。

目前，中国尚未设立单独的上市公司审计监管机构，相关审计职能分布在财政部、证监会、中注协等部门，还存在多头管理的情况。

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