深度：美国80周印钞32万亿，对人民币意味着什么?

据美国财政部在12月15日公布的报告，美国11月预算赤字为1930.35亿美元，而2020年11月预算赤字为1452.66亿美元，同比增加16%。美国11月预算支出为4730亿美元，收入2810亿美元，2020年11月分别为3650亿美元和2200亿美元，同时，美国国会预算办公室还在12月8日发布的报告中预计，到2021年底美国债务占国内生产总值的比重将达到103%，到2050年这一占比将大幅提升至195%。

在美国纽约西43街竖立着一面美国国债实时钟，更新着美国债务总额数据，很显然，美国国债实时钟上的数字提醒着全球各地的人们，这些债务永远不会消失，正在快速增加。目前，上面显示的债务总额已突破29万亿大关，而这些数万亿美元的庞大债务正在刺激着美国通胀加速上升。

根据美国劳工部在12月10日发布的数据，11月消费价格指数(CPI)同比增长6.8％，较10月再上涨0.6％，远超出市场预期，创下40年来的高位，这是里根时代以来的最高水平，许多美国人一生都没见过这么高的通胀，并加大了美联储在12月15日的会议中比市场预期更早收紧货币政策。

不过，美联储在此次会议上仍宣布将维持零利率水平很长一段时间，并开始缩减2020年推出的每月1250亿美元的购债计划（从1月开始将加倍安排300亿的规模），这也意味着目前美联储在12月仍在以每月1050亿的规模在购买基础债券，如果按美国货币基数10倍测算，那么这1050亿基础流动性转换成M2将变成1.05万亿美元的规模。

美联储主席鲍威尔在12月2日的听证会上的解释就是，即使利率上升，债务的负担仍然可控。美国之所以放任美债实际负利率的原因，是因为零利率将帮助美国管理其债务负担，维持一定的通胀率更会降低债务发行的成本。

美财长在一周前参加的国会金融听证会中表示，目前我们处于极低利率环境，美债相对于现在发行的规模增量来说实际偿债成本一直为负。正如下面这张路透社检测到的图表所示，目前实际联邦基金利率显示为负，美联储控制的美元实际影子利率已经处于负值区间（具体数据趋势请参考下图）。

这也使得据彭博美国国家证券流动性指数在12月16日公布的数据显示，美债目前的交易状况为去年3月以来最糟，至于预期波动率，跟踪美国国债的ICE美国银行MOVE指数目前接近2020年4月以来最高水平，投资者正在远离美元资产市场。

对此，曾两次竞选美国总统，得克萨斯州的议员罗恩·保罗和桥水基金创始人达利欧表示，“我们正在迅速接近失去美元储备地位的时刻”，知名经济学家Jim Rickards也在上周表示，自2008年来，国际货币分析师们一直在寻找美元作为储备货币被重置的迹象，很明显，一旦全球经济从新冠病毒危机中企稳，将削弱美元的角色和价值，因为，低利率政策及美元占主导地位，给包括伊朗在内的其他国家带来不少问题，美元已不能成为正常的世界货币了，因此，应该有某种不依赖于任何国家的跨国结算货币。

英国央行前行长卡尼也指出，美元在世界贸易体系中的主导地位给美国以外的决策者带来了问题，他认为降低美元地位的最好办法是可以用一种全球数字货币来取代美元，如果以数字货币计价的全球贸易份额上升，那么，美元通过汇率产生的溢出效应将会减弱，也方便各国可以绕开美元进行交易。

对此，俄罗斯卫星通讯社在12月5日援引盛宝银行发布的展望报告显示，美元市场目前面临的风险是投资者对美元失去信心以及尝试用数字货币作为商贸结算手段以替代美元的部分功能。

紧接着，据路透社报道，俄罗斯央行行长纳比乌林娜在上周表示，将在2022年初推出一个原型的数字卢布..，在就推出数字货币作出最终决定之前，俄罗斯将进行试点测试。目前，世界各地的许多央行正在开发主权数字货币，这可以促进金融包容性并使跨境交易更容易。纳比乌林娜在接受CNBC采访时表示，她预计随着全球经济的在线化，数字货币将在金融系统的未来发挥关键作用。

按国际清算银行在一周前发布的行业报告中的最新解释就是，当前的公共卫生危机促使全球央行加快数字支付和数字货币的速度，因为它可以减少依赖与美元相关的风险。

比如，就在一个月前，荷兰央行撰文暗示黄金可以作为再次建立货币系统的基础。紧接着，自2021年4月至9月间，匈牙利央行的黄金储备一下增加到原来的3倍，从31.5吨提高到94.5吨，整个市场都为之惊讶，而就在二周前，波兰央行行长又表示，可能在未来几年至少再购买100吨黄金，以展示该国的经济实力，更是出乎全球市场意外。

波兰官员在金库前拿着从海外运回的黄金

除此外，美元还面临另一个挑战是新冠状病毒正加速全球各地的人们从纸币现金使用上转移出来的趋势，这对那些在旅行、商务汇款和其他国际支付中可能使用数字货币的使用者暂时会成为推广这种货币的重大动力，因为这会减少感染病毒的风险。

我们认为，目前，全球经济已经进入一个成为数字金融领先者的竞争时代，数字货币电子支付（DCEP）的成功部署和测试可能是布雷顿森林体系建立以来货币体系重要的变化（具体过程请参考下图）。

DCEP与加密货币的不同之处在于，前者是法定货币，集中式且不是匿名的，数字货币的汇率将与本币汇率持平，因此数字货币不会受到传统加密货币市场出现的大幅度波动的影响。

比如，该俄媒称，中国正在寻求在与其他国家经济活动中引入数字人民币，并为数字货币申请了100多项专利，路透社称数字人民币是世界最先进的央行数字货币计划之一，会使国际金融体系更加透明。

该外媒称，由于区块链加密技术，所有货币单位都可以被追踪， 并能提高使用资金的透明程度，同时，数字人民币的优势还在于更快的速度以及低廉的转账费用，很明显，人民币将使从事国际业务的企业可以在全球范围内进行独立于美元的支付和结算，这将使人民币在全球范围内更受欢迎。

比如，数周前，中国人民银行已与泰国央行、阿联酋央行等联合发起了“多边央行数字货币桥”研究项目，探索CBDC在跨境支付中的应用。稍早前中国银行发布的2020年《中国人民币国际化白皮书》显示，跨境人民币结算量增长44%，全年中国跨境人民币结算量超过28万亿元。

最新消息显示，作为数字人民币试点活动的一部分，中国相关机构将向北京市民发放 4000 万元人民币规模的数字人民币，目前，中国最大的一家零售商宣布开始使用央行电子支付系统，以数字人民币的形式支付部分员工的工资。

同时，中国并不是唯一推广数字货币的国家。目前，欧洲、阿联酋、英国、德国、马来西亚、瑞典、阿联酋、沙特、以色列、韩国、柬埔寨、土耳其和新加坡等在内的40多国也一直在采取谨慎的措施，并将在时机合适的虚拟环境中对数字货币系统进行测试，也都表示将尝试开发自己的加密数字货币或已经发行锚定战略资源的加密货币。

目前事情的一个进展是，据路透社一周前报道称，迪拜推出了自己的加密货币迪拜币（DBIX），目的是将其用于整个阿联酋国内的支付，使其可以用于支付各种商品和服务，该外媒称，迪拜正在开启以国家为背景的采用加密数字货币支付的全球趋势，希望进一步推动加密货币成为整个阿联酋金融和贸易的未来。

2020 年末，巴哈马推出了数字货币，巴哈马所有的 39.3万居民都能取得这种巴哈马央行的数字货币。今年3月，俄罗斯当局表示，俄罗斯的数字货币第一个原型将于2021年底推出。

按欧洲央行在12月3日发表的报告中的解释就是，不引入央行数字货币恐带来失控风险，欧洲央行发布的报告中表示，在没有自己的数字货币的地区，其消费者和企业最终可能将依赖少数占主导地位的支付服务提供商，包括外国科技巨头。

欧洲央行还警告称，决定不引入央行数字货币的国家金融体系和货币自主权可能面临威胁，而按照摩根大通解释，美国当前的货币和经济财政举措正在成为去美元化的催化剂。

紧接着，法国央行在12月16日在其官网上宣布，已经成功完成央行数字货币试验计划的第一阶段，第二阶段将主要用于跨境交易，出乎市场的意外。

据俄媒RT在一周前的报道称，俄罗斯将会采取措施逐步脱离以美国为中心的世界货币体系，该俄媒称，很明显，被美元控制的SWIFT已经不符合经济发展的需求，基于区块链技术建立的新支付系统将取而代之。

彭博社的一份报告中进一步称，瑞典央行已经在9月份发表的一份声明中进一步表示将在接下去使用锚定国家货币的数字加密货币以支持金融结算，并支持和..相同的区块链技术以去美元中心化。

BWC中文网财经团队据路透社监测到的数据、美国财政部及美联储网站发布的历次数据统计到，自2020年3月以来，美国在80周内总计印钞放水了达32万亿美元的基础货币流动性（M1,M2,M3等）、资产负债表的购买、2022年度的财政预算赤字和一揽子经济刺激方案。

比如，最新的三笔支出是二周前通过的1万亿美元的基建计划、和为12月15日到期的财政部债务上限增加了2.5万亿美元的额度（达到31.4万亿美元）和12月初通过的1.7万亿美元的包括社保在内的一揽子经济刺激救助方案，12月6日，据美国联邦债务实时数据，目前美国债务总量已经突破29.03万亿美元。

换句话说，美国正将数万亿美元赤字和债务进行货币化，或称之为现金化，因为这些巨量的货币化进程一个接一个，这将对美元和人民币意味着什么？下面的这条红色直线完美地诠释了这个过程。

数据来源美联储网站

对此，First Mining Gold的董事长表示，随着美国债务增加和通胀抬头，国际金融和货币市场中的美元重置现象料将会发生，到时料将会与黄金等战略资源支持的数字货币挂钩，这也符合当前的趋势，比如，伊朗已经在商品贸易或双边货币结算中减少或抛弃美元使用而改用其他货币。

从最新消息来看，这些举措只会增加，目前，伊朗央行已经正式用人民币取代了原来美元的位置，并与欧元一起列为该国三大外汇货币后，也正在准备发行加密数字货币以绕开美元。

伊朗央行外汇网站用人民币替代美元

据伊朗国家电视台的最新数据，伊朗央行国际储备中人民币资产的份额已经达18％，同时，伊朗相关机构也正准备发行锚定本币和黄金的加密数字货币以绕开美元。

最新进展是，据路透社提供的数据，在过去的18个月中，伊朗的石油公司已向中国市场运送了约1800万吨石油，交易量创历史新高，据报道，大多数石油交易都是以人民币或欧元计价进行的。

与此同时，该伊媒还称，目前伊朗的四家银行正在与德国，法国，英国，俄罗斯，瑞士，奥地利与南非9国就商贸结算和金融交易中使用加密数字货币进行谈判。伊朗也在进行研究，伊朗特别提议在海湾国家之间建立与加密货币相关的支付系统，以减少对美元的依赖。

据伊朗金融论坛报在11月29日援引伊朗贸易促进组织负责人的最新声明称，伊朗和巴基斯坦双方同意在未来三个月内消除两国之间自由贸易（协议）面临的障碍和问题，并签署了他们的第一个以货易货的贸易协议，用伊朗液化石油气交换巴基斯坦的大米，并希望能将2021年度双边贸易额推高至100亿美元的目标。

紧接着，据知情人士一周前向路透社称，..的几家银行也正在研究布置一个能用于加密数字货币支付的类似于SWIFT的国际网络，因为..是伊朗石油在亚洲的主要买家之一，这件事情很明显让投资者感到非常意外。

紧接着，瑞士贵金属顾问Claudio Grass也在近日公开发声，目前，包括德国、法国、荷兰、意大利、瑞典等欧洲多国或已经为赞同货币金本位或由黄金支持的欧元数字货币做好了充分准备。另一个新进展是，据伊朗海关在一周前发布的一份更新版的报告中表示，伊朗和..签署了第一份海关合作文件，两国寻求加快货物清关、金融结算、数字货币合作以促进未来的商贸合作关系，数据显示，..是伊朗石油在亚洲的主要买家之一。

而作为美国经济的传统盟友..也在寻求与伊朗的石油交易中绕开美元中心化，这很明显让市场和投资者感到意外。更早时（2018年6月），现任欧洲央行行长，时任IMF主席拉加德也暗示拟根据SDR推出一个全球数字货币IMF Coin以取代美元中心化。

值得一提的是，目前，数字人民币已经首次用于大连商品交易所（DCE）的交易，交易方可以使用数字人民币向交割仓库支付仓储费，扩大数字人民币的使用范围，为未来交易所和市场参与者提供了一种高效、零成本和安全的支付选择。

这在美国金融网站Zerohedge看来，俄罗斯、安哥拉和伊朗等市场可能会优先使用人民币交易，中国一家石油巨头也已签署了首笔以人民币计价的中东原油进口协议，并且计划签署更多此类合约。

对此，哈佛大学Aditi Kumar教授进一步表示，考虑到，人民币原油期货目前已经在亚洲拥有较多的市场占有率和定价权功能显现的背景下，已经具备为产油国提供新石油货币的能力，数字货币可能为伊朗和其他国家提供一个新的结算交易系统。

同时，中国也正计划对数字货币进行跨境测试和已经把数字人民币首次用于大连商品交易所的交易，而这些对于人民币来说，有可能将会成为东风，并将进一步推动人民币的国际化。（完）