重磅!北交所建设将优化投资者适当性管理，创新完善基础制度，进一步激发市场活力

北京证券交易所昨日宣布设立。资深专家及从业人士认为，设立北京证券交易所必然会全面提升新三板服务中小企业的能力，这一重大改革不仅意味着新三板精选层法律地位的提升，更将有效提升市场效率、激活市场活力，引导资源更多关注优质中小企业。

记者从接近监管层的人士处了解到，下一步，全国股转公司将在证监会的领导下做好北交所建设各项工作，持续完整政策体系，优化投资者适当性管理，推动解决各类长期资金入市障碍，创新完善市场发行、交易、并购、投资者保护等环节基础制度，进一步激发市场活力。

根据证监会昨日晚间发布的北京证券交易所改革思路，北京证券交易所在新三板精选层的基础上设立，现有精选层公司将整体成为北京证券交易所上市公司。资深专家表示，随着改革的稳步推进，新三板将形成一个服务中小企业的更加专业化的..，助力越来越多的中小企业、“专精特新”企业得到多层次资本市场的支持、迎来更高质量发展。

业内人士认为，此次新三板改革的政策力度远超预期。证监会系统2021年年中监管工作会议提出，要进一步深化新三板改革，努力提升服务“专精特新”中小企业的能力和水平。但前期市场讨论较为热烈的改革政策主要集中在转板上市落地、再融资等方面，多为精选层的配套政策。而此次发布的设立北京证券交易所的方案，力度远超预期，是多层次资本市场的重大改革举措，影响十分深远。

记者获悉，多家公司及机构投资者明确表达了对北交所设立这一重大政策信息的密切关注，以及看好市场长期发展的态度。同时，多家精选层公司披露了回购或股东增持方案，彰显了公司和主要股东对北交所长期发展，以及对公司自身经营情况、发展前景的看好；多家公募、私募机构投资者，券商的管理人员也表示，公司坚定看好新三板尤其是精选层的发展。

新三板不乏专精特新等资质相对较好、具有增长潜力的公司。据权威数据，自2018年专精特新“小巨人”企业培育行动启动以来，累计有783家公司成为新三板挂牌公司或曾在新三板挂牌的公司，目前在精选层挂牌的企业有66家。从近期业绩情况看，精选层公司也体现出较好的经营能力。

市场人士分析，从中长期来看，精选层公司的价值是决定股票价格的最重要因素。总体而言，精选层公司整体业绩向好，具备投资价值支撑。从已披露的半年报数据看，66家精选层公司实现营业收入261.55亿元、净利润29.87亿元，两项指标同比增长均超过30%。超六成公司实现了营业收入、净利润的双增长，14家公司净利润超4000万元。

今天上午，新三板市场整体保持上涨行情，部分前期受转板消息刺激已大幅上涨的公司略有回调，市场人士分析认为，这或与前期入场投资者获利回吐有关。精选层满一周年时，精选层个股平均累计涨幅已超30%，部分精选层股票今年以来出现翻倍上涨，也有部分股票的市盈率达到上市公司同行业平均水平。

业内人士认为，长期来看，具有业绩支撑的转板概念公司在价格回调后，投资价值也进一步凸显。投资者更应关注企业质地，在估值相对偏低的个股中挖掘投资机会。从估值差异来看，包括精选层在内的新三板企业整体估值偏低，后续可能仍有估值上涨空间。