原行长耶伦喊话“加息”，“穷五月”要清仓吗?

大家好，我是二姐，一个每天捶你起床..的女人。

假期过的可真快，不知道大家过得咋样～

是在家吃好喝好，还是被堵在路上一动不动呢？

不管怎样，五月第一个交易日就要到来了。

二姐也要回来，继续捶大家起来..了。

众所周知，五月是个全世界投资者都不怎么待见的月份。

华尔街流传着：“Sell in May and Go away ”的谚语。


事实证明，确实如此。


昨天在中国人民还在欢度五四青年节的时候，美股已经跪了。


当然，不仅仅是五月的原因，美股大跌主要还是缘于昨天美国财政部长耶伦表态：


由于大规模财政支出，为了防止经济过热，可能不得不提高利率。


这消息刚一出来，很多人都在纳闷：


耶大妈是不是忘了自己已经不是美联储主席了，居然公开喊话“加息”。


且不说对错，是不是有点X拿耗子，多管闲事的感觉。


但股市还是做出了反应：


对利率变化最为敏感的纳斯达克指数大跌1.88%，盘中一度跌至3%+。


从市场的表现看的出来，对于美联储的加息预期，是切实存在的。


无可避免的是，一旦加息，则对美股不利，A股也难免会受到影响。


在我们大A，本来就跟美股一样，有着五穷六绝七翻身的说法。


现在耶大妈又来了这么一出


那么，“穷五月”A股到底该怎么操作？是不是真应该“Go away“？




有这么几个非常闲的学者， 研究了MSCI 世界指数。

总结了1970年至2003年间，各个月份指数的整体表现。

发现每年5月至9月，全世界都会出现市场表现弱于其它月份的现象。
               
而且非常有趣的是，“五月病”现象，只广泛出现在北半球国家。

如果你选择在11月至4月，满仓北半球国家的指数，5月至10月选择空仓。
                
最后的回测结果是，你将在风险收益比的维度上，大幅跑赢原指数。
 
不管是中国、英国、法国、德国、美国、..、韩国。


全部都有这个神奇的现象。
             
但是，大家对这个现象的成因，还是存在不小的争议。

其中两种最主流的说法，是假期效应和投资者乐观周期。

假期效应的解释是，在5-10月左右，北半球国家都会陆续进入夏天。

投行大佬和有钱人都出去度假了，市场人气不足。


钱都流向一些风险较低的资产中，股市的..效应自然不强。

而投资者乐观周期，就是个更有趣的说法。

在行为金融学上，投资者和分析师总是容易对新的一年，做出过度乐观的估计。

所以在年底，到第二年年初的几个月，大家的投资热情总是最高的。

但是当一季度结束，财报陆续公布。

大家发现，实际情况好像没有想象中那么好。

于是在二季度开始，纷纷调低自己的期望值，变得更加保守。

市场人气和..效应减弱，直到年底才会出现改善。



说了这么多，不是建议大家节后马上清仓的意思。

毕竟这个策略，在过去的2020年就是完全无效的。

市场涨跌，总是会有很多奇怪的因素影响。

比如，如果不是我告诉你，你可能也不知道。

每年的5-10月，北半球所有国家的指数表现普遍较差。

而在指数整体好的时候，个股表现大概率是好的。

大盘走势不好的时候，个股表现大概率是不好的。

这听起来好像是一句正确的废话。

但只有深刻认识到这一点，你才能明白。

很多时候..和亏钱，并非是因为你运气不好。

而是在错误的时间，选择了错误的方式，

过度关注自己手里的持仓，忽略了更大的图景。

从而酿成了一场悲剧。



那么，正确看待市场的方式，应该是什么样子的呢？

答案是，从大到小，从宏观环境，地缘政治开始分析。

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