马光远：这是2021年最有料的经济和投资趋势课

我们的《不一样的经济和投资趋势课》今天上线第12讲：为什么说人民币是这个世界上最值钱的货币之一，为什么预测人民币暴跌的人屡屡被打脸。还要不要把人民币换成美元？

学院派经济学家的预测成绩非常糟糕，这是地球人都知道的事实。大多数人对此大惑不解，经济学家屡屡猜错经济趋势，那经济学家还有用吗？这个问题问的特别好！我们的课程其实一开始就告诉大家，学院派经济学家在思维上具有天然的缺陷。这和他们本人无关，而和他们接受的经济学知识有很大的关系。

传统经济学的基本逻辑是：人是理性的，人的经济行为追求的目标是“最大化”或者“最优化”，而经济和投资现实和这个假设完全不同。如果人是理性的，其实谁都赚不了对方的钱，而投资的真谛是之一就是信息不对称和人的不理性产生的机会。如果人是真的理性的，市场就不会疯狂。而“最大化”的目标在指导投资上则更害人，为什么一些人总想着去抄底后者逃顶，就是受了这种傻乎乎思维的误导。

必须指出，经济学关于经济人的假定是非常荒唐的：按照经济学教科书对经济人的假定，经济人一定具有爱因斯坦一样的思维，计算机一样的记忆力，以及上帝一样的无所不知。说彻底一点，如果按照经济学的思维不投资，不仅赚不到钱，而且会亏大钱。按照经济学的思维去预测经济趋势，当然不可能对了。结论就是：学院派经济学家的知识结构决定了他们其实不懂投资！

但是为什么很多学院派专家敢出来讲投资，而大多数老百姓也误以为经济学家都懂投资呢？这是学院派经济学家最希望看到的了。他们要是坦诚告诉你，他们其实不懂真正的投资，他们就会没市场，失去很多..机会。

比如，笔者发现，自2015年人民币告别单边升值，进入双向波动的周期之后，在人民币汇率问题上，经济学家的预测屡屡被打脸：当他们按照过去的惯性认为人民币还会继续升值时，人民币却开始贬值，当他们找出种种的理由说明人民币会贬值时，人民币却突然升值。

特别是在去年疫情的情况下。大多数专家对人民币的预判是会贬值，特别是在中美关系不确定性陡增的情况下，很多专家不看好人民币的走势，看空的声音可谓甚嚣尘上。甚至很多专家预测，人民币会暴跌，呼吁中国的高净值人士换美元。让他们大跌眼镜的是，去年人民币兑美元大涨，全年升值幅度接近7%。

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这些专家为什么总是认为人民币不值钱？会暴跌？原因仍然在于他们学的经济学思维有问题。按照他们的理解：中国的M2高达200多万亿，被称为全球第一货币发行大国，一旦自由兑换，人民币会跌成狗。可是，问题就在于，中国的M2绝不等于货币发行量，而中国也不会在短期内完全放开外汇管制。这才是事实。既然他们假定的事实不存在，人民币怎么可能暴跌呢？说暴跌，说人民币泡沫是这个世界上最大的泡沫，你们一搜立即就会找到这些专家。

在人民币问题上，我的观点和立场是一贯的：

第一，从过去人民币汇率预测的历史看，大多数专家在汇率问题上很少对过；

第二，中国经济没有那么糟糕。中国经济今年放到全球，仍然是表现最好的经济体之一；

第三，中国有全球最多的外汇储备，这是稳定人民币汇率的最大支撑，哪怕只剩5000亿稳定汇率绰绰有余。动辄预测人民币汇率暴跌，是压根不懂人民币汇率的运行机制。

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在去年惨遭打脸之后，市场上那些预测人民币要暴跌的专家突然都不见了，如换脸般，突然多出了很多对人民币看好的专家，他们开始预测人民币将进入一波升值周期。不客气地说，这里面就有很多之前看空人民币的，现在摇身一变，加入到了看涨人民币的队伍。对此我已经司空见惯，实在懒得去点名了。今年年初，又有很多专家预测：没有将进入长期的贬值周期，而人民币又会进入升值周期，甚至有人预测人民币会升破“6”。

这两年，我因为看多大城市的房价和不看空人民币遭受了很多不明真相的群众的抨击甚至谩骂，我不怪这些老百姓。大多数老百姓对于资产价格，对于汇率缺乏专业知识，他们只能通过微博、公号等读取一些专家的观点。

对这些观点的正确性就建立在他们朴素的先入为主的主观意识基础上，差不多的逻辑就是：哪个专家看空房价，这人有良心；哪个专家不看好人民币，这人敢讲实话真话。在他们眼里，在中国凡是看空人民币，看空中国经济的，都是真正的讲真话的专家。

还真未必！过去的很多事实都已经证明了真一点。看多和看空都和勇敢无关，也和真话假话无关。

对于今年的人民币走势，我是如何判断的，今天上线的课程中有详细的说明和解读。其实，我的结论不重要，最重要的是，大家要学会如何去判断人民币的走势，不再上这些专家的当。

就锻炼经济学思维和判断趋势的方法而言，这一节课我认为是最有价值的。通过对人民币汇率走势的判断，你至少知道为什么那些专家老犯错，而你如何不犯错。

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