基金年报大揭秘：2万亿盈利构成，穿透式持仓，顶流基金经理新欢..

值得一提的是，明星基金曲扬、刘彦春仍看好2021年A股结构性行情，林森、戴杰则指出部分个股高估，更看重二线标的。

2020年底，公募基金个人持有比例较2019年底上升3.59个百分点至53.4%；债券型基金仍是机构的最爱，持有比例达91.6%；混合型基金个人持有比例最高为78.6%。

2020年，公募基金收取管理费938亿元，较上年增长48%；收取的各类费用合计1840亿元，较上年同期增长42%。在交易..和托管费方面，头部券商、银行延续优势。

2020年底与年中相比，债券资产下降近5个百分点至44.7%，股票资产上升约6个百分点至24.9%。

基金年报公布了基金详细持仓，2020年底，制造业、金融业、租赁商务行业占比分别较年中提升5.15、0.71、0.43个百分点，是2020下半年配置增长最多的行业；信息技术、房地产行业占比较年中分别下降3.59、1.01个百分点，是下半年配置下降最多的行业。

从行业占比环比看，住宿餐饮、租赁服务、卫生、采矿业分别较年中增长了55%、23%、20%、17%，是环比增幅最高的行业；居民服务、综合、批发零售较年中下降均超50%，是环比降幅最多的行业。

2020年末，公募基金持股占流通股比例超40%的有17只股票，其中，通道科技、居然之家超60%。显示公募基金对这些股票的控盘能力较强。

2020年底，基金增持占流通市值比居前的股票多数显著上扬，其中，居然之家、晶晨股份、天味食品、中天精装持股占流通股比例增加超30个百分点，天味食品2020下半年上涨47.97%。

2020年底，基金减持占流通市值比居前的股票多数走低，减持比例最高的中国广核2020下半年股价下跌2.36%。

2020年末与年中相比，新进入基金主动配置前300的个股共78只，其中前20只个股，多数录得翻番行情。

公募基金转融通业务快速发展。2020年末，有7只股票处于出借状态的市值超亿元，其中，五粮液最高达2.66亿元。

4月1日公布的《跨越牛熊！一季度公募基金中长期业绩榜登场》公布了基金经理近三年偏股型业绩榜TOP20，我们对前五名的顶流基金经理代表作最新持股进行分析。

（1）曲扬：前海开源中国稀缺资产A

2020年底与年中相比，基金新晋个股侧重配置医药生物、大消费行业。

曲扬年报中表示，疫情对宏观经济造成的影响有望逐步减弱，预计全年经济数据企稳回升，全球流动性较为宽松，A股估值具有吸引力，结构性机会较多。

（2）林森：易方达瑞程A

基金年底新晋个股行业多元，估值整体不高，2020下半年仅有生益科技小幅下跌。

林森指出，当前市场对公认优秀的公司以及好的商业模式都给予了很高的估值溢价，由于受到估值的束缚，我们不得不在市场关注度低的赛道里寻找具备相对竞争优势与成长性的企业。

（3）戴杰：汇安丰泽A

基金新晋个股比重不高，虽然一些个股2020下半年跌幅较深，但持仓较轻，对基金业绩影响不大。

戴杰认为，2021年，我们可能需要对过去两年估值大幅提升的板块保持一定谨慎，更多的依靠自下而上挖掘一些二线标的。对于过去两年被市场抛弃的传统行业，在今年可能也存在机会，尤其是一些优质的龙头企业。

（4）贾成东：招商行业精选

基金在2020下半年进行了比较大调仓，增加了有色金属、化工等顺周期的仓位。

贾成东称，国内政策整体"不急转弯"，股票市场短期受资金流入的支撑，而中期可能会看到性价比下降、不确定性加大的阶段。关注宏观经济深度复苏，景气度改善的低估值品种。

（5）刘彦春：景顺长城内需增长

基金2020下半年增加了对医药生物、食品饮料行业的配置，显示基金经理依旧看好消费升级。

刘彦春表示，收入水平的提高带来居民消费水平持续升级，我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升，部分行业已经处于爆发前夜。

2020年底，债券型基金仍是机构的最爱，持有比例达91.6%；混合型基金个人持有比例最高为78.6%。

2020年底，公募基金个人持有比例较2019年底上升3.59个百分点至53.4%，创近五年新高。