超3200股飘绿，茅台市值却暴涨1600亿…股民懵了：3000点入市，3500点被套

2月4日，三大指数悉数下跌，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌0.84%，创业板指下跌0.72%。个股呈现为“二八分化”，两市上涨个股数为868只，65只个股涨停，下跌个股数为3230只，44只个股跌停，市场..效应差。

数据来源：Wind

粤开证券表示，近期建议投资者关注春节行情，逢低布局，持股过节。从历年春节行情表现来看，春节前后股市上涨的概率较高。

A股进入“年货节”模式

2月4日，两市震荡调整，三大指数悉数下跌。从行业板块情况来看，申万一级28个行业中，仅有食品饮料、综合、银行行业上涨，其他行业悉数下跌，有色金属、传媒、休闲服务行业跌幅居前，分别下跌4.22%、3.23%、2.89%。

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食品饮料行业中，海融科技涨逾10%，西麦食品、华文食品、皇台酒业涨停，老白干酒涨逾8%，贵州茅台上涨5.98%。

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在A股一片绿色中，贵州茅台却再创历史新高，收盘报2320.85元/股，市值达2.92万亿元，比前一交易日涨了1645亿，比A股市值榜第二位的工商银行市值高了1.2万亿元。

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重仓茅台的“公募一哥”张坤重新受到基民的追捧。在张坤超1000亿的管理规模中，第一重仓股便是贵州茅台。截至2020年末，张坤管理的易方达蓝筹精选和易方达中小盘重仓茅台的比例均接近10%的上限。

私募排排网未来星基金经理胡泊表示，近期关于流动性收紧的担忧一直扰动着市场。春节长假临近，避险情绪也会导致资金在收缩仓位，所以近期出现了调整的态势，其中高端白酒因为业绩增长确定性高，所以具有防御特征，因此成为了资金抱团防御的主要品种，在市场整体还是偏于谨慎的情况下，白酒则是因为抱团防御的需求存在而出现了逆势上涨的态势。

兴业证券表示，在食品饮料板块中重点推荐白酒，食品板块建议从竞争格局角度分析疫情过后相对受益的龙头；啤酒中长期逻辑改善确立；食品方面，建议从估值性价比和竞争格局两维度寻找潜在投资机会。

1800只个股股价低过2440点时

在个股“二八分化”的情况下，今日3230只个股下跌，跌停的个股中，不乏天齐锂业、盛新锂能这样的抱团股。同时，千亿市值白马股中远海控闪崩跌停，截至收盘，中远海控跌停板上的封单为26万手，全天成交18.6亿元。

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上证指数在2019年1月4日创下2440.91点的低点，截至今日，上证指数、深证成指、创业板指均有显著上涨，其中创业板指涨幅更是超过150%。

但让一些投资者崩溃的是，大盘涨了这么多，他们抄底反而被套住了。

Wind数据显示，截至2月4日收盘，两市有1833只个股相比2019年1月4日下跌，其中223只个股相比2019年1月4日跌幅在50%以上。这意味着在上证指数2440点那天抄底买入这223只个股的其中一只，到现在还没卖的话，已深套50%以上。

2019年1月4日以来跌幅前20个股

数据来源：Wind

从2019年1月4日以来跌幅居前的20只个股可以看到，多数个股被*ST，且跌幅超过80%。

从2019年1月4日以来的涨幅情况来看，2341只个股上涨，669只个股涨逾在100%以上。2019年1月4日以来涨幅居前的20只个股，均为近两年多耳熟能详的大牛股。

2019年1月4日以来涨幅前20个股

数据来源：Wind

对于市场的割裂，华辉创富投资总经理袁华明表示，2020年A股市场较为突出的抱团现象是由多因素共同作用的结果，抱团板块和个股主要集中在基本面突出或是政策支持明确的板块品种。

565亿主力资金流出

从资金面来看，Wind数据显示，北向资金全天逆市净流入67.71亿元，其中沪股通资金净流入10.70亿元，深股通资金净流入57.01亿元。

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从主力资金情况来看，Wind数据显示，今日两市主力资金净流出565.04亿元，出现主力资金净流出的个股有3164只，仅有991只个股出现主力资金净流入。中小板主力资金净流出171.10亿元，创业板主力资金净流出91.79亿元，沪深300主力资金净流出232.84亿元。

对于当前市场，袁华明表示，当前是年报披露期，业绩和市场预期间的偏差，会成为短期市场调仓换股的重要参考推动力，业绩符合甚至超过预期的抱团品种会继续受到市场追捧，反之，业绩低于预期的抱团品种可能迎来较大幅度的调整。

光大证券表示，业绩不俗且估值合理的中等市值蓝筹品种成为资金布局的焦点。随着春节的临近，预计市场交投将趋于平淡，但个股的机会可能会交替反复。

万联证券预计，随着上市公司2020年业绩预披露的持续推进，部分估值水平处于历史高位的热门行业或将持续面临调整，增量资金有望在市场热度回落的震荡调整期间流入业绩预告高预喜率，估值安全边际却较高的行业。

分析：机构抱团股的“瓦解”风险无从谈起，小市值公司受到流动性和不确定性折价

据券商中国报道，从最近几年的市场来看，资金不断涌向大股票、优质股票的确是一个很热门的话题。曾经，也有不少分析人士指出，这是经济演进的结果，2019年3月，美国10年期国债和3个月国债收益率出现倒挂。由此引发了一轮关于经济衰退的担忧，各国也进行逆周期操作释放了不少流动性。在这种背景之下，全球的主流资金基本上都将眼光都向了安全性比较高的优质资产。中国也不例外，于是有了两年之后的这一幕。

截至目前，我们仍无法清楚地看到这一状况会发生变化。诚如国信证券燕翔所说，机构抱团股的“瓦解”风险无从谈起，在当前信息高效传播的时代，机构对于公司的好坏达成高度一致非常正常，抱团股是否变化，取决于景气周期，与是否抱团本身无关，事实上，基金重仓持股一直随着景气变化而变化。机构抱团行为本身并不构成风险，核心还是抱团股票景气度的变化。

此外，近期基金发行频现爆款。天风证券指出，一方面，个人投资者对持有核心资产的头部基金经理信任度提升，爆款基金频频出现，进一步强化了核心资产牛市；另一方面，随着单只基金管理规模扩大，处于交易层面的考虑，重仓小市值股票的可能性降低，可能存在的“抄作业”现象导致小市值公司资金关注度进一步降低。100亿以下市值的公司大概率还是会受到流动性和不确定性折价。

不过，这也并不意味着小票就从此没了机会。在一个货币极度宽松的环境之下，所有的股票都存在翻身的机会。当然，这也需时间和机会。而近两年最大的意义，可能是重塑市场的投资观念。