许戈|空头又要爆仓?美国韭菜似乎找到了新目标

A股在慢慢收阳，后期还是会大幅震荡行情的。因为全球市场好像到了一个瓶颈点，一方面央行还在拼命放水，一方面，股市最近的现象，让许多人不安

上周美股也大幅下跌，中国股市出于对流动性收紧的担心，市场也出现动荡。

当然我个人仍然不担心国内市场。

下面文章有点长，给一个方便的缩略版：

一、美股散户事件，让美股不确定性增加；

二、散户和机构的对峙，或持续，因为大量的散户资金仍在帐上，散户的集结号已经吹响，开始瞄准下一个对象：白银

三、白银价格一直被被操纵，过低的银价或给散户一个机会

四、白银价格背后，确实有一双手压制着

五、白银基本面比GME好：盘子小、有可能团结全球的散户，来玩场更大的，而且光伏行业的快速发展，令白银有一个巨大的需求增长点。

美股这轮市场的动荡，裹挟了一些质疑，IMF国际货币基金组织认为：目前全球资产价格有泡沫，需要谨慎。

上周高盛也站出来说话：GME这样的逼空形成的飚涨，如果继续，美国金融市场可能崩溃

原因是，那些死多头，为了维持和推高GME股价，会平掉其它ETF或者股票仓位，加注买入GME。

这让市场陷入动荡，进一步引发恐慌，上周美联储主席鲍威尔，在美元利率会议上，其坚定地唱出了利好：将一直保持之前的宽松货币政策，向市场继续注入资金。

也就是舞会的音乐不会停下来，但宾客仍然没有高兴起来，当晚三大股指均下挫了1%多

大的震动，最可能崩掉美股和美国金融体系。 

上周市场争议比较多的是：这场“闹剧”是否会马上结束，起义或许立即被镇压？

个人认为，可能还会持续，这次情况不同，散户背后的弹药依旧源源不断，美国居民的储蓄已经达到过去十年的6倍，即有6万亿美元的资金。且还将迎来超过1.9万亿美元的财政刺激，这意味着散户的弹药非常充足，这更容易加剧这种疯狂。

情绪一旦被点燃，狂热情绪会在每一次成功中得到放大，每一次成功还会吸引更多的跟风行动者。

从GME到白银，关注度越高，跟风者越多。

如果散户选一个基本面还可以，但真被低估的品种，那或许这场战斗更有可观性。

这个是什么呢？

股票上，似乎没什么可以捡漏，商品上有吗？

先说个笑话，最初为了一句玩笑而创建的数字货币——狗狗币（Dogecoin），在Reddit论坛讨论使其成为与GameStop等同的加密货币后，飙升了800％以上。根据Coinmarket cap的数据，在新加坡时间29日12:03下午，狗狗币在24小时内为其市值或总价值增加了约71.7亿美元。它的总市值为82亿美元，使其成为第九大加密货币。

WallStreetBets论坛散户们还将目光瞄准新的逼空目标：白银。

此前reddit论坛WallStreetBets散户号召“发动史上最大的白银逼空”。一名ID为“jjalj30”的用户，发帖号召散户将下一轮逼空火力聚焦在白银上。

白银在历史上，是一个长期被人为操纵，价格压低的品种.... 

“jjalj30”表示，数十家银行通过操纵黄金和白银价格来掩盖实际的通货膨胀。散户投资者可以通过持续买入白银ETF（SLV）来进行逼空，推高白银价格。即使散户投资者不在乎收益，想想类似摩根大通（此前因白银价格操作支付巨额罚单）这样的大行可能因为逼空而破产，这就足以激动人心。

上世纪70年代初期，白银价格在2美元/盎司附近徘徊。由于白银是电子工业和光学工业的重要原料，邦克·亨特和赫伯特·亨特兄弟俩图谋从操纵白银的期货价格中获利。

白银价格从1973年12月的2.90美元/盎司开始启动和攀升。此时，亨特兄弟已经持有3500万盎司的白银合约。

不到两个月，价格涨到6.70美元 。

但当时墨西哥政府囤积了5000万盎司的白银，购入成本均在2美元/盎司以下，墨政府决定立即以每盎司6.70美元的价格获利。

大量白银涌入市场冲垮了银价，白银跌回4美元左右，亨特兄弟仍有盈余。此后的四年间，亨特兄弟积极地买入白银，到1979年，亨特兄弟通过不同公司，伙同沙特..皇室以及大陆、阳光等大的白银经纪商，拥有和控制着数亿盎司的白银。

白银价格逐渐上升停留在6美元/盎司附近，之后，他们在纽约商业交易所和芝加哥期货交易所以每盎司6—7美元的价格大量收购白银。年底，他们已控制了纽约商品交易所53%的存银和芝加哥商品交易所69%的存银，拥有 1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司的期货。

在他们的控制下，白银价格不断上升，到1980年1月17日，银价已涨至每盎司48.7美元。1月21日，银价已涨至有史以来的最高价，每盎司50.35美元，比一年前上涨了8倍多。

大家记住这个价格50.35美元，目前银价只有29美元左右。

这种疯狂的投机活动，造成白银的市场供求状况与生产和消费实际脱节，市场价格严重地偏离其价值 。所以，交易所决定提高交易保证金。

最终把一张合约的保证金从1000美元提高到6000美元。

后来，索性出台了“只许平仓”的规则。最后，纽约商品期货交易所在CFTC的督促下，对1979—1980年的白银期货市场采取措施，这些措施包括提高保证金、实施持仓限制和只许平仓交易等。其结果是降低空盘量和强迫逼仓者不是退出市场就是持仓进入现货市场，当然，由于占用了大量保证金，持仓成本会很高。

当白银市场的..在1980年1月17日来临之时，意图操纵期货价格的亨特兄弟无法追加保证金，在1980年3月27日接盘失败。价格下跌时，索还贷款的要求降临在亨特兄弟面前。他们借贷来买进白银，再用白银抵押来贷更多款项。

现在他们的抵押品的价值日益缩水，银行要求更多的抵押品。3月25日，纽约投资商Bache向亨特兄弟追索1. 35亿美元，但是他们无力偿还。于是Bache公司指示卖出亨特兄弟抵押的白银以满足自己的要求。白银倾泻到市场上，价格崩溃了。亨特兄弟持有数千张合约的多头头寸。单单为了清偿债务，他们就要抛出850万盎司白银，外加原油、汽油 等财产，总价值接近4亿美元。

亨特兄弟去华盛顿求晤政府官员，试图争取财政部贷款给他们，帮助他们度过难关。此时，亨特兄弟手里还有6300万盎司白银，如果一下子抛出，市场就会彻底崩溃。另外，美国的一些主要银行，如果得不到财政部的帮助来偿还贷款，也要面临破产的危险。

在权衡利弊之后，联邦政府最终破天荒地拨出1 0亿美元的长期贷款来拯救亨特家族及整个市场。

白银到底值不值钱？

从贵金属角度看，黄金和白银，都有抗通胀的作用。

如果根据美国相对保守的通货膨胀数据来进行换算，那么到如今，黄金和白银的价格应该分别在2510美元和147美元左右。但是，如今的实际黄金和白银价相比1980年合理价格换算后却分别低了700美元和120美元左右。

但是，即使考虑到金融、财政、经济和地缘政治持续恶化，如今的黄金和白银也不应该比1980年价格在经过通货膨胀换算后低这么多，这一现象本身就透着不寻常。

这被吞没的价格，背后有一双操纵的手。

2016年，在没有任何CFTC干涉的情况下，德意志银行（Deutsche Bank）承认它和数家国际大型银行、以及SIFI（系统重要性金融机构）银行多年来持续大规模操纵白银市场价格，即使是在CFTC调查的3年时间里也没有例外。这直接打脸CFTC。而且数日后，德意志银行再度承认它和多家其他SIFI银行也曾操纵黄金市场价格。

上周四，美国散户开始新辟战场，瞄上了白银，全球银价立即如火箭上升： 

这次做对题目了！

如果选择白银，胜算几率会更高：原因：

一、可能吸纳更多散户：白银是一种全球商品，而游戏驿站GME是一支美股，普通海外投资者可以轻易投资白银，最简单就是买实物银，但买到美股，对不在美国的投资者，存在障碍。

二、白银盘子小，容易操纵：这也是历史上白银比黄金在价格上更容易受到操纵的原因，白银的总价值，大约仅为黄金的4%

WSB论坛上，给白银定目标价，无疑又是给散户打了兴奋剂：

“单纯考虑通胀，白银应该达到1000美元/盎司目标”

“白银目标是1000，而不是当下的25美元，白银是地球上最被操纵的市场之一，基于纸白银的逼空将是史诗级的，银行通过操纵金银价格来掩盖真实的通胀水平.....”

其实抛开散户这类热点的事件，我认为，白银价值可能真的被低估。

原因在于工业上新的需求点在出现。

最近几个月全球新能源车为啥会突然火起来，新能源板块一飞冲天？

9月联大会议中指出，各国应该把碳排放减少制定时间表：

一、2030年达到峰值，二、2060年达到碳中和。

所以最近各国都在发展绿色能源，光伏是一个重头戏，中国十四五计划中，光伏发展是一个重点，而光伏与白银有重要联系，太阳能是工业白银需求的重要来源，未来十年，太阳能对白银需求可能达8.88亿盎司，如果不保守的估计，可能达到15亿盎司。

这上需求可是新增的需求。

而全球目前地上和地下白银的总量约为164亿盎司，也就是新增的需求可能达存量需求的5-10%

这个缺口相当大，因为与黄金不同的是，白银生产出来后，很容易被氧化而消耗。

肆虐的印钞、充足的弹药、对抗的情绪、撕裂的市场，加剧了资金的横冲直撞。

今天韩国韭菜们也集体起义，痛斥做空是坏蛋，打算取缔做空行为。看来，全世界的韭菜们，都是一个样。只不过，他们并不知道，现在他们群情激愤的这些东西，中国韭菜们早就经历过很多，见怪不怪了。

某个时刻不经意的一个举动，或许将是若干年之后的关键分水岭。

或许，此刻的我们，正在见证这样一段历史！另外就是，他们并不知道，远在两千多年前的中国，陈胜吴广的悲壮起义以及结果。