拜登政府悬崖勒马?纽交所决定延迟“下架”中国企业

拜登政府终于在最后一刻决定重新审视对华行动。

不久以前，特朗普留下的“任务”让纽交所（纽约证券交易所New York Stock Exchange）阵脚大乱，针对中国企业做出一连串眼花缭乱的操作：让中国三大运营商从美股退市，然后否决，再否决。

让部分中国企业退出美股是时任总统特朗普在2020年11月做出的决定，在这一“未明确如何具体实施”的指令即将实施之时，一只靴子已经多次落地。

1月26日，标普道琼斯发布声明称，将于当地时间1月29日（本周五）开盘前，将包括中广核电力股份有限公司、中国核电有限公司、中国船舶工业股份有限公司、浪潮国际有限公司、中化国际股份有限公司五家企业从指数中剔除。

同一日，国际指数公司明晟（MSCI）也表示将在1月27日起将5家中国公司从其全球股指中删除，原因是没有特朗普政府命令禁止美国人投资某些中国公司的最新消息。

各方都在等待另一只靴子——全球指数提供商、银行和基金管理公司已着手执行，投资者们在为中国企业退市将产生的影响做准备。被盯上的中国企业也已经要求纽交所进行审查。

然而，拜登政府“悬崖勒马”，当地时间1月27日，美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）更新了对某些中国企业的投资禁令，将指令中对与“黑名单”上公司名称相似的公司限制措施推迟到5月27日实施。其后，MSCI也放出消息将剔除5家中国公司的决定暂缓执行。

这些举动也引发了全球投资者的困惑，到底要干嘛？彭博还为此总结了纽交所频频让中国企业退市背后的连锁反应，认为“中国已经开始反制”。

01

白宫施压，

纽交所启动中国三大运营商摘牌程序

2020年11月，特朗普发布了一项行政命令，要求投资者撤出被认为对美国国家安全构成威胁的中国公司。该命令称，从1月11日开始，美国人不能购买指定的股票，美国人必须在11月11日之前全部撤资，届时交易将被冻结。

2021年元旦前夕，纽交所宣布将中国移动、中国电信和中国联通香港有限公司的股票退市，以遵守特朗普政府的行政命令，因美股财政部将它们列为中国“军事公司”。结果几天后又收回这一决定，表示在与监管部门磋商后，不再让这些公司退市。这种态度的转变并没有持续太久，不到24小时后又再次做出大反转。

席卷华尔街的混乱导致三家公司损失约87亿美元的市值，并根据政策的反复股价也经历过山车。

02

再次逆转

1月20日，拜登总统宣誓就任几小时后，两家中国企业分别宣布，它们已请求纽交所进行审查，要求在审查期间暂停交易，并要求审查在申请提交之日起至少25个工作日内进行。

1月27日，美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）更新了对某些中国企业的投资禁令，将指令中对与“黑名单”上公司名称相似的公司限制措施推迟到5月27日实施。

拜登有权力撤销禁令，但还没有完全明确其意图。美股分析师预测，美中在技术方面的争端会有所缓和，拜登领导下的美国可能会采取针对技术的出口限制，而不是针对公司。

03

投资者会怎样?

美股退市最常见的原因是，当一家公司陷入财务困境，其价值低于交易所设定的最低纳入标准，或者被不同实体收购。另外，为了遵守白宫行政命令等美国法律，公司也可能被摘牌，针对中国公司的系列操作就属该列。

从1月11日开始，它们要么被出售，要么转换为在亚洲交易的股票，要么转为所谓的粉单。这意味着投资者不必立即抛售股票，但转到粉单(pink sheets)——一种面向场外交易、而非纽约证交所(NYSE)或纳斯达克(Nasdaq)等交易所交易的股票的上市服务，意味着在11月的最后期限之前，购买该股票的投资者将会减少。

粉单股缺乏流动性，价格波动较大，买家愿意支付的价格与卖家要求的价格之间的价差很大。这种证券历来被认为是高度投机性的，最近通过电影《华尔街之狼》(The Wolf of Wall Street)进入了主流。此外，根据行政命令，购买中国移动(China Mobile)或其他两家电信公司的粉单对美国人来说是非法的，因此许多投资者可以选择在行政命令生效前放弃自己的头寸。

04

中国会反制吗?

美媒：已经开始了

会有更多中国企业退市吗?只要特朗普的行政命令还有效，就有可能。

目前，数十家中国企业依然列在五角大楼的黑名单上，包括1月14日被加入黑名单的小米。除非情况逆转，否则它也面临从美国交易所摘牌和从全球基准指数中删除的风险。此前，特朗普还签署了一项命令，禁止在包括腾讯数字钱包在内的8个中国应用程序上进行美国交易。

对此，中方已经多次表示强烈谴责特朗普政府的行动。

去年12月7日，外交部发言人华春莹在回答记者有关富时罗素决定删除8家被美政府列名的中企股票，后续可能视美调查结果删除更多企业股票的问题时表示，中方坚决反对美方无端打压中国企业，美方的所作所为严重违背美方一贯标榜的市场竞争原则和国际经贸规则，必将损害各国投资者的利益，也会损害美国的国家利益和自身的形象。

目前，美媒已经开始评估中国是否会对此作出反应，彭博社认为，报复已经开始了。

中国于1月9日发布了新规定，以保护其公司免受“不合理的”制裁。新规定还将允许它们向中国法院起诉确实遵守规定的外国公司给它们造成的任何损害，不过尚不清楚这可能如何运作。另外，彭博情报(Bloomberg Intelligence)的Andrew Chan指出，美高梅中国(MGM China)、金沙中国(Sands China)和永利澳门(Wynn Macau)是中国政府的潜在目标，因为这三家澳门..公司的母公司都在美国。