暴涨25倍，散户终于割了机构的韭菜!

2022-12-15 12:39:42

凡关注我的，都发财了

✎最近几天，市场上谈论的一个热点，就是“去散户化”，之前我也写过文章分析。

所谓去散户化，是散户收益越来越赶不上机构，从而改为持有各种基金，不再自己投资了，市场成为机构主导的市场。很多人都认为这是成熟市场的样子，还认为美股就是这样的。我个人从来不认为美国是人类未来的发展方向，在金融和医疗上我反而认为是负面典型。但是不可否认，去散户化的趋势是客观存在的。

而最近，美股的一只股票火了，就是游戏驿站，从去年低点算起，游戏驿站股价上涨了25倍，上演了一轮精彩的逼空行情。而知名的做空机构香橼，则被散户击败，宣布放弃评论这只股票，这被很多媒体形容为散户击败了机构。

其实，这样的形容并不贴切。香橼是非常另类的机构，主要以做空出名，和另外一个以作空中概股的机构浑水齐名。但是，香橼做空成功率其实是远远低于浑水的。这类做空的基金，虽然也是机构，但是规模很小，和主流的共同基金、对冲基金不可同日而语。甚至可以这么认为，像浑水这样的公司，其实就是个大散户，浑水的全职员工只有创始人是卡尔森.布洛克一个人，其余的员工都是雇佣的..调查员。

而持有游戏驿站的也不都是散户，不过散户表现很激烈，在社交媒体上大肆攻击香橼，这才是香橼表示未来不再评论的根本原因。

当然，做空在市场上本身就是很难的，因为做空和做多并不是对等的。做空只需要无脑买入了就可以了，有资金就可以买。但是做空不同，以前美股允许裸做空，就是不持有股票也可以卖空。但是金融危机后，为了保护市场取消了。做空做一只股票，需要先融券买入，然后再砸盘。当砸盘之后，还需要买回股票来回补自己的头寸。所以做空者的仓位很被动，很多时候因为无法回补自己的头寸，哪怕方向和逻辑都是对的，但是却被市场逼空，从而爆仓。比如知名的大众保时捷逼空案就是如此，以前我介绍过这个案例，这里就不赘述了，感兴趣的可以自己去查看。

另外，很多交易所为了保护市场的非理性下跌，做空的手续费往往是高于做多的手续费的，这也加大了做空的难度。

所以，如果要做空，往往会依赖媒体的力量。做空者往往都会通过媒体发布公开的做空报告，戳穿上市公司靓丽的外表。一般发布报告后，都可以引起股价大跌，当然上市公司也会反击，最后就看谁的证据和逻辑更强了。

另外，做空者也不会在股价轻微高估的时候就入手，往往会等到市场极度高估的时候才开始切入。即便如此，这个难度也是不小的。比如特斯拉就是让空头有史以来损失最为惨重的一只股票，空头已经死掉了95%，损失额度超过了千亿。在特斯拉不到千亿美金的时候，就被很多知名对冲基金做空，但是现在特斯拉已经8000亿美金了。当然，相信特斯拉最应该感谢的是中国，如果不是中国工厂提供的产能，很可能特斯拉的股价就大幅下跌了。

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