中国六个月来首次增持美债，..继续抛，美国将发行50年期美债

据美国财政部在当地时间1月19日公布的最新国际资本流动报告（TIC）显示（美债官方数据会有两个月的延迟惯例），2020年11月，外国投资者净购买了创纪录数量的长期美债、公司债和美国股票总计达533.9亿美元，为2017年9月以来首次买入所有这些资产。

最新的数据显示，11月总体来说也是市场资资流入量较多的一个月，私人投资者合计买入美国国债96.40亿美元。从更长远来看，在截止2020年11月的12个月内，海外投资者累计买入美股规模达创纪录的3160亿美元。

TIC报告的数据还显示，11月，中国净购买了90亿美元的美国国债，使得持美债仓位增至1.06万亿美元，我们注意到，这是中国在去年10月份之后的首次增持，在2020年6月至10月，中国曾在5个月内连续累计减持297亿美债，持仓量降到四年（2017年1月）以来最低水平（具体数据请参考下图）。而在此之前的24个月内，中国持续累计抛售了约1663亿美债。

资料来源：彭博社和美国财政部

数据还显示，11月，..则继续重手抛售87亿美债，且在四个月中共连续减持了达322亿美元的美债，所持美债降至1.26万亿美元，数据显示，..在最近的18个月以来一直稳居海外美债持有者的榜首。

资料来源：彭博社和美国财政部

美联储在1月15日公布的数据显示，目前其美国债券资产负债表为7.41万亿美元，2019年同期为3.85万亿，虽然，过去一周美联储官员们开始集体讨论缩减央行购债计划的话题，但失业率和初次申请失业金的人数仍然高企，包括美联储主席鲍威尔在内的官员们也认为现在没有理由考虑在近期内缩紧政策。

比如，美联储资深经济学家查尔斯·埃文斯也表示，美国将需要再增加3.5万亿的量化宽松以抵消无法将利率降至零以下的情况。目前，美联储正以每月至少购买1200亿公债和抵押支持证券在快速扩张其资产负债表，在过去的39周内，美国财政部和美联储已向市场通过美联储资产负债表扩张，购买各期限债券及各个经济刺激方案，已经累计放水印钞超19万亿美元的货币流动性，显然，美联储在其货币政策工具接近倾家荡产，不得不求助政府提供更多的刺激。

最新消息显示，美国又计划将推出1.9万亿美元的经济刺激方案，甚至，美财政部更是暗示要发行期限为50年期和100年的美债，1月19日，前美联储主席耶伦出席其担任美国财长的参议院提名听证会上表示将暂时忽略美国债务快速膨胀的问题，集中精力解决美国经济问题，并将重申市场决定美元价值的承诺，并表示，“我将非常愉快地考虑发行长期债券，包括发行50年期美国国债”。

事实上，就在三周前，高盛分析师就建议，按照目前的借贷成本，美国财政部应该发行1000年期的国债。要知道，美联储现在唯一能做的就是继续扩张其资产负债表和维持极低的利率，但凯恩斯主义经济学并不是万能药，这也决定了大部分的美元以锚定美债增长规模发行后其价值会被不断的稀释，导致货币地位和市场占比下降。

华尔街金融大鳄、亿万富翁罗杰斯多次警告称，美国是全球最大债务国，债务无处不在，印钞无处不在，最终美国的债务经济要付出代价。（完）