重点来了!央行副行长陈雨露最新解读，这几个数据透露关键信号

2022-12-15 16:12:43

要点①

2020年主要金融指标运行符合预期

“十四五”开局稳字当头

◆ 2020年，百年不遇的新冠肺炎疫情给世界各国经济社会发展都造成严重冲击。面对国内外复杂局面，在以..同志为核心的党中央坚强领导下，人民银行坚决贯彻落实党中央、..决策部署和..金融委各项要求，全力推进金融业综合统计，密切跟踪疫情防控和经济社会发展形势，灵活把握货币政策调控力度、节奏和重点，为疫情防控和“六稳”“六保”等重点工作营造了稳健适宜的货币金融环境。数据显示，2020年我国主要金融指标运行符合预期，金融体系运行平稳。

●货币、信贷增长基本实现年度目标。2020年末，广义货币供应量（M2）同比增长10.1%，比上年同期高1.4个百分点；人民币贷款累计新增19.6万亿元，比上年多增2.8万亿元；社会融资规模存量同比增长13.3%，比上年同期高2.6个百分点。人民银行通过三次降低存款准备金率，为实体经济提供了1.75万亿元长期流动性。同时，人民银行还累计推出9万多亿元的货币政策支持措施，确保了“货币总量适度，流动性合理充裕”的政策目标。

●信贷结构优化，制造业企业、中小微企业贷款持续发力，金融对实体经济重点领域的精准支持力度加大。2020年，制造业中长期贷款余额增长35.2%，比上年高20.3个百分点，增速已连续14个月上升。普惠小微贷款增长30.3%，比上年高7.2个百分点。同时，房地产调控政策效果逐步释放，房地产贷款余额增速已连续29个月回落。

●持续深化金融供给侧结构性改革，实体经济融资成本明显下降。2020年，利率市场化改革持续推进，存量浮动利率贷款定价基准转换如期顺利完成。企业贷款利率明显下降，2020年末，全国企业贷款加权平均利率为4.61%，较上年末下降了0.51个百分点，创2015年有统计以来的最低水平。金融系统千方百计降低企业融资成本，圆满实现向实体经济让利1.5万亿元的目标。

●金融支持“三大攻坚战”成效显著。2020年，防范化解金融风险攻坚战取得重要阶段性成果。P2P..已全部“清零”，各类高风险金融机构得到有序处置，影子银行规模缩减，资管产品风险明显收敛，同业关联嵌套持续减少。同时，人民银行坚决支持打赢精准脱贫攻坚战，贫困人口及产业精准扶贫贷款累计发放超过6.5万亿元，惠及贫困人口超过9000万人次。人民银行通过绿色金融支持绿色发展和生态文明建设。我国绿色信贷余额已居世界第一位，绿色债券的存量规模居世界第二位。

◆ 金融统计数据就是金融系统的“成绩单”。2021年是“十四五”开局之年，人民银行将全面贯彻党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神，稳字当头，抓住工作重点，守住风险底线，深化改革开放，为加快构建新发展格局提供高质量的金融支持。

要点②

保持货币供应量和社会融资规模增速

与名义经济增速基本匹配

◆ M2和社会融资规模增速同名义经济增速“基本匹配”不意味着“完全相等”，可以根据经济形势和宏观经济治理需要略高或略低于名义经济增速，体现中长期内货币政策逆周期调节。

◆ 2020年面对疫情严重冲击，人民银行实施稳健的货币政策，并未采取量化宽松等非常规货币政策，人民银行资产负债表规模基本保持稳定。在此基础上，货币政策灵活适度，精准导向，较好对冲疫情以来宏观形势的高度不确定性，金融运行保持了基本平稳，与我国经济潜在产出水平基本匹配。

◆ 2021年，稳健的货币政策将更加灵活精准、合理适度，继续保持对经济恢复必要的支持力度。人民银行将坚持稳字当头，不急转弯，灵活把握货币政策的力度、节奏和重点，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展。

要点③

2020年M1增速上升体现货币政策精准

有效支持了实体经济

◆ 2020年末，狭义货币（M1）余额62.56万亿元，同比增长8.6% ，增速比2019年末高4.2个百分点。单位活期存款占M1的比重接近九成，是最主要的构成部分。根据国家金融基础数据库采集的逐笔单位活期存款数据，2020年，M1增速上升的主要原因有：

●稳健的货币政策精准有效支持实体经济的效果显现。在稳企业、保就业等结构性政策支持下，传统的制造业和批发零售业获得较多的资金，这些资金支持稳定了企业的现金流，推动活期存款增加较快，11月末，制造业和批发零售业的活期存款同比增长16.5%，新增额占全部单位活期存款新增额的30%左右。

●一些行业获得较多的资金支持、部分项目尚未实施，形成了一定的资金沉淀。公共管理、商务租赁等行业在新增单位活期存款中占比不低，这些项目筹资和投资之间还有一个时间差，存在资金暂时停留的情况。

●存款产品规范推动活期存款增加。2019年10月以来，金融管理部门对结构性存款等产品进行规范，部分资金流向活期存款。

◆ 预计未来M1增速将保持平稳。主要是随着疫情缓解，经济企稳回升，投资项目稳步开展，单位资金支出将有所加快，单位活期存款将有所减少。此外，存款产品规范带来的结构性产品向活期产品转化将会逐渐弱化。

要点④

当前利率水平合适、存款准备金水平不高

◆ 观察利率水平应当更多关注实际利率的变化。2020年以来，人民银行以改革方式降低企业综合融资成本，取得明显效果。目前经济已经回到潜在产出水平，企业信贷需求强劲，货币信贷合理增长，说明当前利率水平是合适的。

◆ 2020年人民银行3次下调存款准备金率，共释放长期资金约1.75万亿元。2018年以来，人民银行10次下调存款准备金率，共释放长期资金约8万亿元。目前金融机构平均存款准备金率为9.4%，其中超过4000家的中小存款类金融机构的存款准备金率为6%，不论与其他发展中国家相比还是与我国历史上的准备金率相比，目前的存款准备金率水平都不高。

要点⑤

四部门联合发布工作规程完善金融机构债委会制度支持联合打击逃废金融债务

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