什么信号?"中国巴菲特"40亿狂买国有大行!这波牛市是改革牛?任泽平跟人掐起来了!更有大券商首席高呼“蓝筹股泡沫已至”

中国基金报 泰勒

随着A股站上3600点之后，关注股市的人越来越多，而且两市成交11214亿元，连续第9个交易日超万亿元，累计成交达10.6万亿，显示市场仍然保持着热度。

14日，白酒、新能源等抱团板块几近全线下跌。有网友评论说：白酒崩，..崩，坐在车上发酒疯。

2021年的A股行情本质是什么？未来向何处去？有券商说称“A股首次蓝筹泡沫已至”，前国君首席宏观分析师任泽平再次喊出“改革牛”！

而基金君也观察到，外界盛传为巴菲特继承人的传奇投资人李录，最近花了40亿买入国有六大行之一——邮储银行！

“中国巴菲特”李录出手了！

43亿元买入邮储银行

银行指数新年以来已经连续6连阳。

就在近期，根据港交所的披露，股神巴菲特在中国的继承人李录通过他的喜马拉雅基金大约出资43亿港币在港股仓邮储银行10亿股。

2020年12月18日，Himalaya Capital Investors, L.P.及Himalaya Capital Management LLC、Li Lu（李录）等相关主体对其进行加仓，变动后持股比例达到5.06%。

作为国际知名投资机构的代表之一，极为低调的李录居然买了邮储银行，这么看好中国的银行，实在是让基金君想不到。

截至最新数据，邮储银行在A股近期上涨了5%，H股方面上涨了近10%。

消息面上，2021年1月8日，邮储银行发布公告，公司于近日收到《中国银保监会关于邮储银行非公开发行A股的批复》（银保监复〔2021〕17号），中国银保监会原则同意邮储银行非公开发行A股方案，非公开发行A股募集资金总额不超过人民币300亿元，用于补充资本金。

1月13日，银行股投资者否极泰基金经理董宝珍在其微博中表示，「银行金融有世界级投资机会」，对全球价值投资者的吸引力将会越来越强。同时，他还表示，银行就是下一个「白酒」。

说回李录，可能有些人还不大了解。

在哥伦比亚大学毕业后，李录在巴菲特的启发下，逐步涉入了投资领域，并创办资产管理公司喜马拉雅资本（Himalaya Partners ），以严谨遵守价值投资而闻名。

早于2001年，李录便已被世界经济论坛评选为「明日全球领袖」；而最为人所熟知的是，他被股神巴菲特的老拍档芒格（Charlie Munger）看中，成为芒格家族资产的管理人身份，乃至一度被传将是「巴菲特接班人」的最热门人选。

2008年，他向巴菲特推介入股中国电池及汽车制造商比亚迪，使巴菲特获得高达几百亿人民币的回报。2010年，李被指有机会成为巴菲特的接班人之一，共同管理巴菲特规模高达1000亿美元的投资组合，但后来李表示没有此意。

A股这波牛市是改革牛？

马光远和任泽平掐起来了

1月13日中午，恒大集团首席经济学家任泽平发微博谈了这一轮牛市。他说，如果要给这轮牛市起一个名字，我觉得是“改革牛”，准确的说是由于..制改革、鼓励创新、加大对外开放、供给侧结构性改革等落地攻坚带来的改革红利牛市，而2014-2015年的“改革牛”是改革预期带来的。

对于这样的说法，经济学者马光远发文称，确认过眼神，还是以前那只小水牛。

大券商首席高呼“蓝筹股泡沫已至”

在周四A股收盘后，国泰君安陈显顺策略团队发表《A股史上第一次蓝筹股泡沫》策略文章称，A股首次蓝筹股泡沫已至，是风险偏好低位、宏观流动性不急转弯、微观交易流动性超预期三维共振的结果。 

资料显示，陈显顺现为国泰君安研究所首席策略分析师，2020年9月10日，年仅28岁的他接棒李少君，出任现职。作为一名“90”后，陈显顺于2016年入职国君策略组，仅四年就升任策略首席。 

在陈显顺策略团队看来，A股蓝筹股泡沫主要是因为当前市场中估值与盈利增速的背离正迅速拉大；中盘指数抬头或表明蓝筹股行情在“广度”层面的扩散；蓝筹估值溢价方向与市场表现状况相合，交易层面扰动过大；“二八分化”亦是蓝筹股泡沫的侧面印证。 

陈显顺策略团队认为，2019、2020年连续两年的基金高收益、2021年的宏观流动性转向、高估值压力等因素均会纳入考量。在这样的背景下，“降低目标收益率”、“看三年自下而上选股”的思路成为主导，优质赛道、确定性龙头成为抱团的核心方向。 

近期南下资金规模明显放大，吸引越来越多的机构资金增配。高估值仅是表象，本质是A股优质资产的稀缺性与微观流动性骤增间的矛盾，南下资金还是少数。 

陈显顺策略团队进一步指出，目前市场龙头行情已脱离预期环节走向交易维度，且行情在“广度”（分化）与“深度”（强化）均有表现，从好赛道龙头转向普通赛道龙头。这并非基本面预期维度能够左右，而是交易维度进一步强化的结果。极致的风格何时结束？需等待对交易维度能够产生深刻影响的流动性拐点。短期继续享受泡沫的可能性较大，春节前出现拐点的概率极低。但只要是泡沫，终将会消散。