项兴初掌舵1年交答卷：江淮2021年利润近2亿，为近三年新高|飞灵

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从去年4月接替退休的安进，项兴初履新江淮董事长一年。而2021年财报，则是他作为江淮掌舵人的第一份答卷。

在2021 年，江淮全年销售各类汽车及底盘 52.42 万辆，同比增长 15.63%，公司整体增幅高于行业，其中，商用车降幅与行业基本持平，约为26.67万辆，而乘用车增幅高于行业，约为25.77 万辆。在2021年，江淮实现营业总收入 403.11 亿元，同比下降 6.05%；实现归属于上市公司股东的净利润 2 亿元，同比增长 40.24%。

考虑到去年芯片短缺和疫情反复，江淮汽车在财务核心数字上来看，虽然艰难但最终实现了突围。如果单纯从财报来看，从2017年开始，江淮汽车就进入了转型期。在2016年，江淮的利润还曾高达13.42亿元，但是在2018年已经进入亏损之中，且亏损幅度达到了14.76亿元。随后的2019年开始，江淮逐步开始调整步伐，而前期布局的新业务也开始产生了利润，逐步出现了反转迹象。

2019年，江淮的利润总额是8937万元，随后的2020年，其利润上升至1.349亿元。在2021年，经过两年的调整、稳固，江淮的利润上升至1.921亿元，重新回到了2亿元区间。不过，这样的利润对于江淮来说还是比较少了。纵向来，从2013年开始江淮其实利润都保持在5亿元之上。显然，现在的江淮还在处于恢复期之中。这也是项兴初未来需要直面的挑战之一。

江淮也正在做一些调整，这些调整的最终在财报作为利润反映出来可能还需要时间。2017年，江淮开始向蔚来提供代工制造服务，从2018年到2020年，每生产一辆车江淮的收益在1.6万元左右。在2021年3月，江淮和蔚来成立江来先进制造技术（安徽）有限公司，锁定后续蔚来车型的代工。去年江淮已经为蔚来布局了30万的年产能，随着近期 et7的下线，江淮今年将会增加上近亿元的新利润。

按照蔚来的规划，其平价品牌将在2022年左右推出，这将为江淮带来更多的收入增长。江淮与蔚来正在深度捆绑。在江淮的在建工程中，其正推进一个年产 6 万辆 Gemini 车型生产线柔性化技改项目。Gemini 车型在去年已经确认是蔚来将会推出双子星的车型的代号，Gemini将会低于当前蔚来旗下的所有车型。而按照6万辆的目标，在此后两年中，江淮会新增加至少10万辆的代工需求。

另一方面，大众（安徽）项目将成为江淮未来的新看点。在2020年大众入股江淮，持有江淮50%的股份，同时在2020年完成大众（安徽）增持股比至75%。大众集团将通过位于安徽的研发中心,开发基于 MEB ..的车型和全新的纯电动产品矩阵，并提供领先的技术解决方案。江淮在财报中表示，与大众的合作正在向纵深推进，大众控股的电动车项目投入，会为江淮2023年的业绩带来新看点。

除了蔚来和大众，江淮在财报中还重点提及了与康明斯合作。这是三个并列的，也是江淮认为最有看点的合作。在财报中，江淮表示与康明斯的合作已经取得新突破，双方围绕动力系统升级合作进一步加深，积极推动公司在国内外市场不断拓展。江淮康明斯此前成立10个月就开始盈利，而目前已经稳定地为江淮贡献利润。

江淮这几年的发展受到了一些争议，特别是自己掏钱建工厂为蔚来代工，以及被大众收购50%股权等都很有争议性。但从结果来看，江淮确实由此脱离此前几年的困境。但这只是第一步。对于项兴初而言，他要做的不是继承，而是发展。实际上，项兴初也一直在思考，从中国汽车市场的剧烈变革中，江淮究竟有没有发展机会？机会又在哪里。

在2021年履新后一个月，他在一次公开采访中表示，经过2018年、2019年的深度调整，中国汽车市场复苏之路日渐清晰，而江淮也进入了新一轮的发展。

项兴初的判断是，不论是油耗标准的提升，还是汽车产业转型大幕的启动，对江淮来说，都存在机会的。从技术来看，江淮汽车已经有了相当的技术沉淀，可以乘势而上。而行业最关键的竞争点就在智能新能源上，这对大家来说都是公平的起点——在电动化、智能化的新跑道中，不管是传统车企还是造车新势力，谁都不能说高枕无忧。这是一个新跑道，它要求的进步速度比传统车要快得多。

而对江淮来说，必须迅速融入新赛道。好在大众和蔚来是江淮最好的“师父”。项兴初表示，在与上述两家车企的合作中，江淮学到的东西远比资金和技术的获取多得多。

他说，车企的宗旨是如何去造一款用户喜爱的好车。自和大众合资合作以来，大众的..化理念和体系化能力给了江淮启发，江淮更加知道了精度控制到什么水平才叫好，比如一辆车的舒适性转化成量化指标，就是需要把悬架调到什么程度，这种体系化的进步非常关键。而在蔚来身上，江淮则学到了用户思维。

因而，在项兴初的设想中，江淮的转型方向已经基本确定。在财报中，江淮汽车展示了其新的战略方向——坚持“以用户为中心，以战略为导向，以创新为主线，以变革为动力”指导 思想，坚持“有品质、有技术、有品牌、有规模、有效益”的经营方针，做大做强商用车，聚力 发展智能汽车和智能新能源汽车，转型发展零部件业务，创新发展汽车金融、汽车物流和增值业 务，打造具有江淮汽车特色的产业生态体系。

实际上，项兴初在履新后的多次讲话中，都提到了用户这一核心词语。在江淮“十四五”规划中，重中之重也是要回到以用户为中心这一轨道，“把我们所有好的元素以及50多年积累下来的势能，嫁接到为用户创造更大的价值上。”项兴初说，对江淮来说，目前最关键的是观念变革，要从厂家思维转向用户思维，从经营产品转向以用户为中心的经营。

因而，江淮的思路是非常清楚的。江淮未来有几个关键任务：一、建立产业生态体系，其次，打造以用户为核心的体系和商业模式。这对于江淮而言，是一次全方位的、深度的大转型，这也是项兴初未来真正的挑战所在。不仅如此，江淮还确定了一个思路，敞开怀抱用开放的心态去进行尝试。或许是和大众、蔚来的合作带来的启示，项兴初在此前指出汽车产业的这一轮变革是颠覆式的，在新一轮的竞争中，最关键的是理念的调整和变革。

“应该抱着更开放的心态，甚至是无边界的心态来看待转型，而不应只局限在今天看到的某些现象或某一个边界的认知。”项兴初说。这也为后续更多合作埋下了伏笔。项兴初认为，未来的汽车产业链中，一定会有一些企业出来做代工。因此集中精力做好生产也不失为一个好的选择。这似乎意味着，江淮在继续坚持本身的汽车业务之外，可能会继续拓展代工业务。

这几年江淮已经成为汽车企业改革中的先锋，其开放的态度和创新的勇气，可能都与合肥这座最牛风投城市有着密切的关系。现在，唯一有端倪的是江淮在研发上的拼命投入。从财报中来看，研发费用在大幅度增加。在2021年，江淮的研发费用17.9亿元，研发投入资本化的比重23.41%，研发费用在营收中占比4.46%。这样的研发投入在自主品牌中也算是处于高阶地步。

江淮定下了一个中远期发展目标——即乘中国市场成全球最大汽车市场之势，努力发展成为全球品牌。从江淮的角度来讲，抓住机会取长补短，一方面是进一步巩固和发挥商用车优势；在乘用车领域，则借助大众标准的导入、思皓品牌的引入进行突围，在未来可以实现更大发展。此外，积极发展代工业务。这也未尝不是一个好选择。

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