万亿市值!长城汽车还差多少?

尽管一度面临着汽车芯片短缺、全球疫情反复的不利局面，但2021年中国汽车市场仍然交出了一份令人侧目的成绩单。

1月12日，中国汽车工业协会发布数据显示，2021年汽车产销同比呈现增长，结束了2018年以来连续三年的下降局面。其中，新能源汽车成为最大亮点，全年销量超过350万辆，市场占有率提升至13.4%。

同时，得益于新能源、出口市场的拉动作用，中国品牌汽车市场份额已超过44%，接近历史最好水平。经过10多年的厚积薄发，面对“百年未有之大变局”，中国汽车品牌再次走在了变革的十字路口。

作为连续6年销量突破100万辆、连续3年A股、H股双股价上涨的民营车企，长城汽车再度成为中国汽车品牌的代表、中国汽车产业变革的急先锋。

汽车K线认为，无论是构建高质量发展格局的经济、社会发展需要，还是锚定“碳达峰、碳中和”目标，亦或是国际化战略实施，都需要一条比以往任何时候都强大的汽车产业链，而没有强大的中国汽车品牌，就没有强大的中国汽车工业。

因此，从长城汽车2021年销量突破128万辆、A股、H股双股价上涨的数字变化中，我们不难找到其体系能力提升的密码。从终端市场的接连上涨，到资本市场的频频举牌，藏着一家自主品牌成为下一个10年中国汽车行业引领者的必然逻辑。

受新冠肺炎疫情、气候变化、快速的技术变革等外部因素的影响，消费市场呈现出越来越多的新特征。正如“现代..学之父”菲利普·科特勒所说，“后疫情时代，消费者会比以往任何时候都更加聪明。比如，消费者在购买商品之前就会收集很多关于企业、产品和评价的信息。”

事实上，经过数十年的快速发展，中国汽车市场已告别了各品牌“跑马圈地”的增量竞争时代，进入考验企业“精耕细作”水平的存量竞争时代。

据统计，2021年，长城汽车旗下五大品牌及沙龙汽车，共推出50余款新品闪耀车市，包含近30款新产品及20余款新版本车型上市或亮相。

值得注意的是，得益于哈弗H6、哈弗大狗、欧拉好猫、坦克300、摩卡以及长城炮等爆款产品的持续热销，长城产品的平均售价稳步上升，去年三季度单车售价为10.27万元，而2020年同期仅为8.09万元，企业盈利水平稳定上扬，旗下各品牌也在各细分市场取得了核心地位。有业内人士判断，对中国汽车品牌而言，品牌向上的最好例证就是单车溢价能力的提升。

随着经济社会的发展，中国制造业逐渐升级，不少中国消费者已经打破了对外国品牌的迷信。正如财经作家吴晓波分析的那样，“Z世代”年轻消费者天生就有极强的本土意识和民族自豪感。

不久前，大众汽车公布其全球销量，在其最重要的“第二故乡”中国市场，大众去年销量下滑14%，实属罕见，这背后恰恰是以长城汽车、长安汽车和吉利汽车为主力的中国品牌集体上探。

“完善且强大的体系力支撑，是长城汽车销量领跑大盘的重中之重。纵向来看，长城汽车的资源整合能力与用户需求落地能力，相比以往更加强大；横向来看，长城汽车的市场矩阵与产品矩阵进一步领先行业。”有业内分析人士表示，得益于企业决策者果断决策，长城汽车提升了纵向资源整合能力，加强了横向产品矩阵，成功为中国品牌捅破了“品牌升级”这层窗户纸。

在汽车K线看来，无论是坦克车型的供不应求，还是魏牌在2021年12月销量重回万辆大关，均吹响了中国品牌突破价格天花板、与主流合资品牌正面竞争的号角。同时，这也使长城汽车“品类创新”战略更加细化、深化，各子品牌多点开花的威力，得到淋漓尽致的体现。

一个越来越被认同的共识是，在从汽车大国向汽车强国的跃进中，必须提倡创新精神，鼓励科技至上，强化品牌建设。而中国是汽车电动化、智能化的主要战场和技术高地，因此，中国企业不能只做消费升级的旁观者。

“‘从汽车引入大国变成汽车输出大国’，这是所有中国汽车人的共同愿望，全球市场才是我们真正的星辰大海。”长城汽车董事长魏建军曾公开表示。由于国内市场已经是竞争趋于白热化的“红海市场”，自主品牌“走出去”是必然趋势。

2021年，受国际市场恢复、中国品牌竞争力提升等因素推动，我国汽车出口表现出色，自2021年4月以来多次刷新历史记录，年度出口首次超过200万辆，实现了多年来一直徘徊在100万辆左右的突破。

作为率先制定并践行全球化战略的中国车企，长城汽车建立起以中国为核心，涵盖欧洲、亚洲、美洲等地的全球研发大布局。

长城汽车2021年海外销售142,793辆，同比增长103.7%，销售占比达11.1%，创下历史新高。截至2021年，长城汽车海外累计销售超90万辆，整车出口到了170多个国家和地区，在海外形成了俄罗斯及周边独联体、中亚国家市场、东盟区域市场以及欧洲区域市场等为代表的七大规模性重点市场。

有人说，当产品进入发达国家市场时，中国车企才算真正参与到了国际竞争。在发布欧洲战略后，长城汽车已经全面开启欧洲市场布局之路。

从全球化研产销体系赋能前瞻技术研发落地，到爆款产品高质量交付，再到优质销售服务高效触达，长城汽车找到了中国品牌“销量+品牌双向上”的新路子。

据不完全统计，中国车企已在全球建立了1.1万个..网点，汽车出口前10大企业中有8家出口增速超过100%。

与德系、日系等外资品牌相比，中国车企在新能源领域尤其是纯电动车上发力较早，在产品研发、质量验证以及动力电池等产业链布局上都有较为明显的优势。

汽车K线认为，新能源汽车对传统燃油车的替代将是一个长期的、不可逆转的过程，而长城汽车瞄准这一趋势，加快技术创新，完善产能布局。

在向“全球化智能科技公司”转型的征途中，长城汽车既要充分汲取全球优势资源，继续强化自身的全球化研发体系，也要不断提升产品竞争力和品牌美誉度，大胆参与国际竞争。

毕竟，汽车具有天然的全球化属性，中国品牌走出去是汽车产业发展的必然，也是中国车企不断向上发展的必经之路。无论是中国汽车产业还是资本市场，都期待着中国早日诞生一家名副其实的全球化公司、一个享誉全球的中国汽车品牌。

2021年，汽车圈的一个重要现象是，智能电动车赛道被资本市场看好，相关企业估值接连上涨。同时，一批主打“用户共创”模式的新品牌不断涌现。

2021年以来，长城汽车股票实现显著上涨，成为整车股中的一匹黑马，华西证券、大和等多家金融机构均给予“买入”或“增持”评级。去年10月，长城汽车A股股价逼近70元/股，创历史新高。

汽车K线认为，这首先要归功于成功的品类创新、全球化研产销体系以及完善的供应体系，长城汽车才得以克服了全球供应链不畅等不利因素，实现销量上涨。

其次，得益于单车溢价能力提升和产品成功“出海”，长城汽车盈利能力稳步提升，前三季度财报表现较好，各项财务指标健康。

此外，按照价值投资的逻辑，长城汽车布局了车载芯片、动力电池制造（蜂巢）、氢燃料（京津冀地区氢燃料商用车应用）等被资本市场长期看好的热门领域，并取得初步成果。

华金证券分析称，随着芯片短缺逐渐缓解，叠加公司产品结构持续改善，预计长城汽车2021Q4季度及2022年销量及单车盈利有望持续提升。国海证券则分析称，随着多款爆款车型的密集推出及加速出海，可以进一步推动长城汽车盈利能力的提升。

面向2022年以及更远的未来，随着芯片短缺的影响逐步缓解，智能电动汽车的中长期发展格局正在加速演绎，产业秩序可能被重塑。毫无疑问，在这个过程中，自主车企将会面临更多的机遇和挑战。

汽车K线认为，依托全方位的企业变革，已经通过全新品类创新展现出多维度战斗能力的长城汽车，2022年的表现十分值得期待。眺望更遥远的未来，届时拥有更强大体系力的长城汽车，也有望在市场销量和资本市场取得更大的“双丰收”。

万亿市值未来可期！

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