巨头的反击：大众集团启动“加快转型”五年规划，6大举措强化盈利能力|经观汽车

摘要：之所以在财务上会设定这样的目标，是在于大众将2021年设定为集团大力转型的第一年。

文 | 王国信 刘晓林

巨头的反击正在加速。“大众从2021年加快转型，确保我们有足够资源投入到技术领域，打造战略性的供应链体系，降低材料成本。”大众集团CEO迪斯在3月16日的财报沟通会上这样表示。这意味着大众汽车集团的转型开始加速，“我们的目标是在每个领域掌握完整的系统功能。”迪斯说。

大众汽车对自己的盈利能力重新展示了信心，这得益于其在2020年这个特殊年份中的优秀表现。这家德国汽车集团在3月16日公布的2020财报显示，其去年实现税后利润88.2亿欧元（约689.33亿元人民币），同比下滑37%。尽管这与去年的营业利润相差近一半，但仍然高于之前分析师预计的大众运营利润48亿欧元。

迪斯在3月16日的财报沟通会上也表示，尽管遭遇了2020年相对恶劣的市场环境，但其2020年整体经营业绩好于该公司在2020年4月份所作出的预测。对于营业利润出现大幅下跌的局面，主要原因是大众汽车的销量出现了大幅下滑。财报显示，2020年大众集团在全球销售新车920万辆，同比下降16.4%。这一销量成绩，也成为大众近十年来最差销量。受其影响，大众汽车集团在汽车方面的经营收入为2229亿欧元，同比下降11.8%。

中国市场作为大众集团最大的单一市场，2020年在华累计售出385万辆，覆盖了中国19.3%的市场份额，中国市场销量占大众集团整体份额提升到了41.4%。在中国市场，大众2020年的利润减少了14.98亿欧元，这主要是受到了上汽大众销量下滑的影响。

2020年，大众汽车集团现金流达到64亿欧元，尽管从账面上来看比2019年的108亿欧元减少了不少，但据大众汽车集团CFO介绍，该数字包含了柴油门事件的特殊费用扣除以及并购带来的影响。其中柴油事件扣除了20亿欧元，而合并则扣除了10亿欧元费用。

大众集团新一任CFO Arno Antlitz介绍了大众未来的发展规划，在2025年，大众集团要实现7%-8%的销售回报率。其中，在2021年要达到5%-6.5%的销售回报率，在2022年要继续提升只6%-7%。2020年，大众的销售回报率为4.8%，而在2019年这一数字为7.6%。这意味着大众集团计划用5年时间来“恢复”到2019年的盈利水平。

之所以在财务上会设定这样的目标，是在于大众将2021年设定为集团大力转型的第一年。在未来五年中，大众会保持高水平的研发投入，在其公布的研发费用占支出比例的目标中，2021年为7.0%，而到2025年则要维持在6%。这和之前2019年的6.7%几乎维持在一个水平线上。CAPEX即资本性支出率则在2021年要达到6.1%，而在2022-2025年这4年时间中都要保持在6%的水平。

为此，大众要在未来五年强化6个方面的盈利能力：第一个是强化产品矩阵。“在整个转型期，以更少的车型，更低的固定成本来实现组合效率的提升。”迪斯说。大众公布了其未来的电动车阵营，包括trinity、Apollon、Artemis；第二是打造一个软件公司，据迪斯介绍，大众在软件方面的工程师在未来会突破1万，大众汽车集团旗下的Car.Software Organisation将变成欧洲第二大软件公司，大众目前还在对集团中的总计15家的软件公司进行整合。这个新成立的软件公司未来将负责大众所有自动驾驶、车联网等5大业务。

第三是..策略的继续实施，大众要扩展其..的可延展性。按照大众的设想，其未来的..数量将会降低到7个，豪华车2个..，运动车一个..，另外其他通用型..四个。在..规划上，已知的..包括已经推出的燃油车..MQB、MLB，以及电动车..MEB、PPE（2022年）、SSP（2024年）等；第四则是全集团的降本增效；第五是重新定位品牌和价格；第六是对新技术的投入。

按照大众汽车的计划，新能源汽车在大众汽车集团中的销售占比要从目前3%迅速提升，在2021年要达到6%，而在2025年要提升至20%，到2030年，该集团中一半的销量都会是新能源汽车。

随着大众电动车在2020年迅速成为欧洲最畅销和市场份额最大的电动车，并在中国推出新一代国产电动车，大众电动车产业链上的投资也开始前移，在电池和充电设施上的大规模投资战略已经启动。作为最受关注的单元，在3月15日大众汽车电池日上，大众汽车还公布了该公司未来十年的电池计划。据规划，大众集团将大规模采用其设计的标准电芯，以此再结合集团内部协同。该技术将于2023年引入，并于2030年开始应用于集团旗下各品牌约80%的电动车型中。大众汽车集团将通过电池种类优化、全新生产工艺以及持续的电池回收，进一步压缩电池成本。根据该公司测算，由此大众汽车集团旗下入门级车型上搭载的电池电芯成本将减半，搭载于量产车型的电池电芯成本将降低30%。

充电领域的大规模布局同样成为新的战略重心。其中在中国，大众汽车集团计划在2025年之前通过其合资企业开迈斯新能源科技有限公司建设总计17000个快速充电桩。

而在降本增效方面，大众将在不影响研发等关键性支出的情况下继续降低行政管理等费用。按照计划，从2019年开始到2023年，大众要降低10%的费用，而从2020年到2023年这4年时间中要降低5%的费用，总计需要降低20亿欧元的费用。

迪斯表示，尽管大众汽车目前在转型道路上极速推进，但从全球来看替代燃油车将是一个漫长的过程并不会一蹴而就。“这取决于各个国家的政策方向。”在迪斯看来，每个地区最终可能会发展出不同动力来源的汽车，比如在南美洲，当地就在推广乙醇燃料汽车。但对于大众集团而言，燃油车业务目前依然十分重要。“燃油车将为大众转型提供充足的资金。”Arno Antlitz强调。

在大众汽车业务的规划中，集团坚持战略性财政目标，到2025年使其资本支出比率达到6%左右，而其核心汽车业务的净现金流每年将超过100亿欧元。从2020年财报来看，大众汽车将2020-2025年设定为五年转型周期，目前正处于大规模的投资阶段，而其财务目标在五年后也将回归2019年水平。这意味着，在大众的域其中，其集团业务在切换为电动汽车之后，盈利能力可能与目前保持一致。