「建约日报 02.25」理想汽车2020年财报及电话会议解读;吉利汽车与沃尔沃宣布达成合并方案

新闻摘要：

企业·财经

1. 理想汽车2020年财报及电话会议解读

2. 吉利汽车与沃尔沃宣布达成合并方案

3. T3出行将在4月底推出定制网约车

4. 杨青升出任东风公司总经理

5. 图森未来或3月在美国上市

电动化

1.上海：2025年本地新能源汽车年产超120万辆

2.蜂巢能源完成35亿元A轮融资签约

3.宁德时代拟105亿元扩建溧阳动力电池产线

4.三星SDI将向匈牙利工厂投资8.5亿美元扩产动力电池

数字化

1.亿咖通科技完成A+轮融资 融资额超2亿美元

2.HUD供应商泽景电子获1.5亿元C轮融资

车型·车市

1. 丰田1月全球销量76.55万辆 同比增长4.6%

自动驾驶

1. 镭神智能与蘑菇车联达成合作

企业·财经要闻

1.     理想汽车2020年财报及电话会议解读

2月25日，理想汽车发布财务业绩，数据显示，理想汽车2020年第四季度总收入为41.5亿元人民币，较2020年第三季度的25.1亿元人民币增长65.2%，第四季度净利润为1.075亿元人民币，首次实现季度净利润转正。2020年全年总收入为94.6亿元。

解读：

一. 销量、产品、渠道

2020年第四季度，理想汽车共交付14464辆车，环比增长67%，创下新的极度记录。2020年全年交付量为32624辆。

在2021年1月最新的上险量数据中，理想ONE蝉联插混上险量冠军车型，1月共上险4978辆，排名第二的宝马5系上险量为2527辆。

理想汽车2021年第一季度的销量预计在10500-11500辆之间。

产品方面，理想汽车在财报会上表示，2021年开始理想汽车将会持续推出多款产品，确定会在2023年交付纯电动车型。从2022年开始，公司每年将会推出2款车型，产品价格区间将会扩大达到15-50万。此前理想在“2025年战略”中提到的鲨鱼..代表“性能”鲸鱼..代表“空间”。

渠道方面，截至2021年1月31日，理想拥有60家零售店面，覆盖全国47个城市，累计单店平均销量达到633辆。此外还有121家服务中心和其授权门店及油漆店。

理想财报会议中提到2021年底理想零售店数量将达到200座，将覆盖100个城市。

而对于单店销量目标，理想汽车称公司已进入第二战略期，将会推出多款产品，不会把单店销量作为目标，只要保持在健康的状态即可。

二. 营收及现金流

2020年第四季度总收入为41.5亿元人民币，较三季度增长65.2%。销售收入增加的主要原因是第四季度交付量的增加。

出色的交付量也使理想汽车的经营现金流达到创纪录的18.21亿元，环比翻了一倍。并且在第四季度理想汽车通过增发筹集了15.3亿美元。

截至2020年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资余额为298.7亿元人民币。

充足的现金储备，为理想汽车对下一代电动汽车技术的研发，包括高压..、高C电池及超充技术、自动驾驶技术、纯电..奠定了坚实财务基础。

三．研发方面

理想汽车第四季度的研发费用为3.742亿元人民币，较三季度增长11.9%，绝对值增加，但因营收增长，研发费用率被稀释。

研发费用的增加主要原因是公司下一款车型的研发活动增加，研发人员数量增加。

2020年理想汽车整体研发费用为11亿元，较2019年减少6%。2019年的研发费用主要投入在理想ONE的生产验证及测试费用上。

财报会上，理想汽车表示，2021年将会在研发上加大投入力度。

2021年2月，理想汽车宣布在上海成立新的研发中心，致力于开发尖端电动汽车技术，包括高压..、超高速充电技术、自动驾驶技术、下一代智能驾驶座舱、操作系统和计算..等。该研发中心将具有新车型的端到端的开发功能。

电话会议上，理想表示该中心目前有300位工程师，未来预计达到2000名人员，招聘已经开启，包括与顶级高校合作。

四．毛利率方面

理想第四季度的毛利率为17.5%，较三季度有所下降，理想称，主要原因是车辆利润较少，而利润减少的主要原因是供应商的一次性返利减少。2020年全年毛利率为16.4%。

电话会议上，当提到2021年毛利率及净利润率的指引时，理想汽车方面称，2021年的投入会加大，在毛利率方面的利润会有所下降。

五．战略及其他

关于电池技术方面：

李想称，高压纯电..的意义主要是为了改善用户的充电体验，提升充电效率，在公司成立之初，就已经在做充电技术的研发，而今后会加快研发速度，在超充方面提到了四个主要方面：

1）要研发充电倍率4C以上的电池，会由供应商提..品，但理想会与供应商一起研发；

2）电驱动上要用碳化硅；

3）热管理系统的研发非常关键，包括散热以及极端低温状态等；

4）高功率充电网络方面，理想汽车希望达到10-15分钟充满80%的电量，并且除了国家及第三方设备外，理想会投资自建充电设施。

李想还提到，理想汽车的核心动力和任务是有效替代燃油车，使更多的用户转化成电动车用户。

此外理想汽车表示在纯电车型上会考虑使用磷酸铁锂电池。

关于科技公司造车的看法

李想主要谈了三点：

第一，  任何一个新的科技公司进入智能电动车领域，从组建团队到市场调研、立项、研发、试验、生产、制造、交付，比较理性来看，需要3年时间，此外还需要得到市场的验证。过去倒下很多没有竞争力的造车新势力。需要有耐心才能推出好的产品。

第二，  先进入的企业在基础设施建设上也有一定优势，到2024年，理想汽车会有上千家服务网点，并且在工厂、供应链、充电设施等方面的支持都更加完备；并且理想汽车在2024年将会有更丰富的产品，更全面的服务，产品和技术都更加成熟；

第三，  当科技公司进入智能电动车领域0-1阶段时，包括理想汽车在内的造车新势力已经进入了1-10的高速增长阶段。

李想表示，非常欢迎、敬仰科技公司进入到这个行业。

关于海外战略

理想汽车方面表示，过去的几年主要关注点在中国市场，但也一直有在关注全球市场，今年开始关注度会更高，海外市场是要必然要进入的市场。

2. 吉利汽车与沃尔沃宣布达成合并方案

2月24日，吉利汽车与沃尔沃汽车联合宣布，双方达成最佳合并方案。在保持各自现有独立公司架构、实现战略目标的同时，继续拓展合作领域，在汽车新四化方面深化合作，发挥协同效应。

解读：吉利汽车与沃尔沃汽车的合并方案主要内容包括：

1）成立新的动力总成公司。

双方将以股权合并形式将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。除了继续向双方供货外，还向第三方汽车公司提..品和服务。

该公司计划在年底之前投入运营。

2）智能电动车领域，联合开发新一代纯电专属模块化架构。

沃尔沃、吉利及快速增长的领克、极星品牌都将共享该架构。双方还将在三电和智能网联方面实现技术共享，共用电池包和电驱系统，并通过联合采购降低成本。

已有的SEA浩瀚、SPA2电动车架构双方也会共享。

3）自动驾驶领域，由沃尔沃汽车旗下自动驾驶软件技术开发公司Zenseact牵头，共同开发高度自动驾驶解决方案。

4）销售渠道与售后服务领域协同，资源互补。

2020年2月份的时候，吉利便发布公告称双方的管理层正在进行初步讨论，探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性，合并后的业务将在香港及斯德哥尔摩上市，进入资本市场。

但因为吉利计划在科创板上市，双方的谈判被搁置。

12月初，沃尔沃汽车首席执行官HakanSamuelsson表示，沃尔沃汽车与吉利汽车的合并计划或联盟谈判，将可能于2021年第一季度恢复。

2020年12月31日，李书福也曾在新年致辞中表示，吉利汽车登陆科创板后将重启与沃尔沃汽车合并重组的讨论。

2020年内9月28日，上交所发布科创板上市委审议结果，同意吉利汽车科创板首发上市。但目前正式上市时间还未确定。

但智能电动化的竞争正在加速，从吉利年初的频繁动作来看，已经等不及在上市后再开启合并重组的讨论了。

3. T3出行将在4月底推出定制网约车

2月25日，T3出行CEO崔大勇在媒体沟通会上表示，其定制版网约车将在4月底上线，新车型由一汽生产，配备单侧电滑门、主驾专属座椅、一键换气等功能。

解读：定制车类似于比亚迪和滴滴联合开发的D1。在产品定义和产品功能上，两者与许多相似之处，如单侧电滑门、主驾专属座椅、前装智能硬件等。

崔大勇称，不排除其他网约车..采用该定制车型。在T3出行..上，定制车将采取第三方公司带车加盟形式。今年T3..新增车辆中，将有1/3车型为定制车。

根据T3出行的规划，每个城市将采取2-3种车型，早期T3曾自购了1万台车用于验证效率，之后主要采取租赁以及第三方公司带车加盟的形式增加车源供给，4S店目前是其增加车辆供给的重要合作伙伴。

T3出行公布了一些数据：截至2020年底，T3出行已入驻南京、武汉、长春、重庆、广州、上海等21座城市，投放运营车辆超4万余辆，累计..用户超过1800万，峰值日订单突破100万，累计服务用户安全出行1.5亿次。

长期来看，T3出行希望能覆盖到48个城市，并在这些城市实现20%的市占率。崔大勇表示，这48个城市占据了中国网约车市场份额的80%。

2021年，T3计划覆盖到北京、深圳等27座城市，目标是全业务线日均订单达到300万单。2022年，其日订单目标是1000万单。

崔大勇认为，500万单是T3出行的盈亏平衡点。按照其合规运力的成本，必须要是电动车才有可能实现盈利。

4. 杨青升出任东风公司总经理

2月25日，东风汽车集团有限公司（简称东风公司）宣布东风公司董事、总经理、党委副书记李绍烛到龄退休，杨青升任东风公司董事、总经理、党委副书记。

公开资料显示，杨青自1988年便进入东风公司，在东风活塞轴瓦厂度过将近十年时间。2009年，杨青转战商用车领域，出任东风商用车副总经理，重点管理商用车领域发展。

此后，其先后出任东风商用车有限公司总经理东风汽车集团股份有限公司副总裁、东风汽车集团有限公司党委常委、副总经理兼东风汽车集团股份有限公司副总裁、东风商用车有限公司党委书记等职务。

 5.  图森未来或3月在美国上市

2月25日消息，知情人士透露，自动驾驶卡车初创企业图森未来已提交上市文件，并计划最早于下个月在美国上市，摩根士丹利是负责此次IPO的牵头银行。

TuSimple表示，该公司在2019年的一轮融资中筹集了2.15亿美元，估值为12亿美元。此后，该公司筹集了更多资金，但拒绝透露其最新估值。有关即将进行的IPO的其他财务细节目前还不清楚。TuSimple的发言人拒绝就公司的IPO计划置评。

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