未来大宗商品价格预计将如何走？

部分大宗商品价格今年以来持续上涨，一些品种价格连创新高，引起各方广泛关注。今日商品期货多数下跌，黑色系跌幅居前。

近期，大宗商品的保供稳价工作受到高度重视。

5月24日，国家发展改革委发文称，其与工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会等五个部门于5月23日召开会议，联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，钢铁工业协会、有色金属协会参加。

此前，5月12日和19日，..常务会议两次提到大宗商品价格上涨的问题。面对高层的连续点名，大宗商品价格未来预计走势如何?

“存在过度投机炒作行为”

今年以来，部分大宗商品价格持续大幅上涨，一些品种价格连创新高，引起各方面广泛关注。上述会议指出，本轮价格上涨是多种因素共同作用的结果，既有国际传导因素，也有许多方面反映存在过度投机炒作行为，扰乱正常产销循环，对价格上涨产生了推波助澜作用。

那么，如何有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响?

上述会议对有关重点企业和有关行业协会都作出要求：有关重点企业要提高站位，树立大局意识，积极履行社会责任，促进上下..业协调发展，维护行业良好生态;要强化法律意识，依法合规有序经营，带头维护大宗商品市场价格秩序，不得相互串通操纵市场价格、捏造散播涨价信息，不得囤积居奇、哄抬价格。有关行业协会要从有利于行业长远健康发展的角度，正确履行行业自治组织职能，发挥好桥梁纽带作用，指导行业企业加强自律，共同维护好行业正常市场秩序。

同时，明确了对违法行为“零容忍”的态度。下一步，有关监管部门将密切跟踪监测大宗商品价格走势，加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，持续加大执法检查力度，排查异常交易和恶意炒作，坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。

事实上，监管层近期对大宗商品持续关注，并作出相关安排。例如，5月10日，国内商品期货大面积飘红，黑色系掀涨停潮，大商所、上期所、郑商所均发出通知，调整部分期货合约的涨跌停板幅度、交易保证金水平、交易手续费等。

此外，5月19日召开的..常务会议要求，要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，贯彻党中央、..部署，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。

大宗商品价格将降温

截至5月24日下午收盘，商品期货多数下跌。其中，黑色系跌幅居前，铁矿石主力期货合约2109跌幅超过5%，热轧卷板、螺纹钢均跌超3%。同时，菜籽主力合约跌超4%。

那么，面对监管层的连续发声，未来大宗商品价格预计将如何走?

南华期货商品分析师薛娜在接受《国际金融报》记者采访时表示：“近期有色和黑色系的普遍大跌就是监管层持续关注的结果，周日(23日)的约谈是监管层加强监管的具体措施之一。当前铁矿石、钢材、铜、铝等大宗商品已经跌幅较大，预计在监管层持续关注之下，这些大宗商品短期仍然偏弱，并且在一段时间内很难大涨。不过，在持续快速下跌之后，部分商品已经跌回成本附近，未来继续大跌的概率也不是很大，预计黑色和有色金属可能将维持震荡，后续需要继续关注监管的措施和基本面的变化。”

“前期部分大宗商品大幅上涨，除受输入性因素影响外，也有投机炒作等现象。”申银万国期货研究所铜分析师李野在接受《国际金融报》记者采访时表示，过快的价格上涨使得产业链受到很大影响，尤其是大幅提高了企业的原材料成本。监管层的关注使得投机炒作行为得到抑制，可以看到前期炒作严重的品种纷纷大幅回落。由长期来看，商品价格更多受到宏观和供求关系影响。短期商品价格可能弱势整理。

申银万国期货研究所黑色分析师丁祖超向《国际金融报》记者表示：“本次五部门召开会议联合约谈铁矿石、钢材企业，实质是落实国常会要求，精准管控铁矿石、钢材价格。政策落地后，预计钢材出口回流力度将会增大，市场对工信部压减粗钢产量的政策预期会阶段性放缓，长期来看政策的实际落地会逐步缓解钢材市场供需矛盾。对于生铁和废钢实行零进口税率，会显著增加废钢和生铁进口数量，长期来看对铁矿的需求会降低，铁矿估值会进一步回落。钢材市场在供给压力缓解后，钢价会逐步回归理性，在基本面主导下，钢材价格或将承压。”

从铝方面看，申银万国期货研究所铝分析师王云飞对《国际金融报》记者表示，近两个交易日铝价出现回调，短期国家要加强调控的消息对多头情绪有比较大的影响。但是从另一方面看，前期铝价上涨过快，短期回调需求非常强，近期对价格调控的消息反而在铝基本面强势的背景下，给价格提供了调整的机会窗口。供应方面，近期云南地区由于降水量偏低对省内电解铝企业实施错峰用电措施，而国家长期的碳中和目标也抑制了铝年内产量的上行速度和长期的规模。因此，前期铝价上涨主要还是基本面的作用，并不完全是投机影响，未来价格可能在调整过后继续上行。

记者 何思