汉坤发布2020年度VC/PE项目数据报告：境外架构中不采用VIE模式的项目比例提升

经济观察网 记者 宋笛 6月30日，汉坤律师事务所发布《汉坤2020年度VC/PE项目数据分析报告》（以下简称“报告”），报告显示2020年汉坤采集的VC/PE项目数据中显示，采用境外架构的VC/PE项目的比例为40.36%，较2019年的47.61%有明显下降。在境外架构中采用VIE的架构的项目比例下降，延续了自2017年以来的下降趋势。报告中认为，这一变化与中国法律对外商投资的管制逐渐放开、外商投资负面清单的行业逐渐减少密切相关。

上述报告是对2020年度汉坤参与的超过500个VC/PE交易项目进行了数据整理和分析，并结合对过去四年收集的超过2,000个VC/PE项目进行了横向对比。

报告显示，2020年汉坤参与的VC/PE交易中，财务投资项目的占比提高，此前两年为84%和86%，2020年提升为90%，战略/产业投资项目占比也相应下降。

报告显示，2020年采用境内架构的VC/PE项目的占比达到59.64%，相较于2019年有所回升，其中采用纯内资模式的项目占比相较于2019年由明显下降，而采用JV模式（即被..司引入了外国投资人，成为一家中外合资经营企业）的项目比例有明显提升。

被..司的主要业务运营地方面，排名前五的城市分别为北京、上海、深圳、杭州和广州，五城市总和比例超过75%，与2019年类似。但是主要运营地在北京的项目有明显的下降，而在深圳、广州的项目均有明显增长。

被..司所属行业也出现了一定的变化，所涉行业排名前五的分别是生物医疗、智能硬件（人工智能、AR）、企业服务、餐饮服务和电子商务，其中涉及生物医疗行业的项目增长非常显著，比例从2019年12.17%增长至2020年的20.68%，传统工业制药业比例也有所提升，而互联网金融、教育..、汽车交通、共享经济等此前较为热门的行业占比较2019年有所下降。