M2和社融增速为何回落?权威解读来了：企业旺盛需求有效满足，货币信贷保持较强支持力度

刚刚！4月份金融数据出炉！

人民银行12日公布数据显示，初步统计，2021年4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。4月末，广义货币(M2)余额226.21万亿元，同比增长8.1%。

不少分析人士注意到，4月份M2和社融增速出现同比回落，对此，央行货币政策..委员王一鸣在接受记者采访时进行了权威解读。

他表示，M2和社会融资规模增速虽在去年高基数基础上有所回落，但两年平均来看继续保持在合理水平，体现了货币政策的连续性、稳定性、可持续性。

事实上，从4月份金融数据看，金融体系对实体经济仍然保持较强的支持力度。

王一鸣表示，一方面，贷款总量保持平稳增长，有效满足了实体经济的融资需求。4月份新增人民币贷款1.47万亿元，虽比处于疫情期间的2020年同期少增2293亿元，但仍比正常年份的2019年同期多增4525亿元。

“这表明企业融资需求仍然比较旺盛且得到较好满足。新增贷款比去年同期少增，主要是因为去年4月份企业在疫情冲击下经营极为困难，自有资金严重不足，需要额外的融资支持。”王一鸣表示，今年以来企业经营明显好转，一季度规模以上企业利润同比增长137.3%，企业流动资金相对充裕，融资需求相应有所减少。

而从今年前4个月数据来看，前4个月新增人民币贷款9.14万亿元，同比多增3449亿元，继续保持同比多增的态势。

王一鸣向记者表示，另一方面，贷款的期限和投向结构也是比较好的。数据显示，4月份中长期贷款新增6605亿元，同比多增1058亿元，已经连续14个月多增，这表明企业预期持续改善，投资意愿增强，并将对下阶段投资回升形成支撑。

同时，金融对重点领域、薄弱环节的支持也在持续强化，小微企业融资便利度提升，普惠性增强，普惠小微企业贷款一季度末同比增长34.3%，增速比2020年末高4个百分点；一季度增加1.58万亿元，同比多增7360亿元。

“M2和社会融资规模增速虽在去年高基数基础上有所回落，但两年平均来看继续保持在合理水平，体现了货币政策的连续性、稳定性、可持续性。”王一鸣表示。

数据显示，4月末，M2同比增长8.1%，比上月末低1.3个百分点；社会融资规模存量增长11.7%，比上月末低0.6个百分点。

对于M2和社融增速回落，王一鸣表示，这主要是因为2020年货币政策发力比较早，2021年金融数据同比增速在高基数基础上有所回落，这是正常的。从贷款、M2、社会融资规模的增量看，与正常年份相比都不少。从2020年、2021年两年平均看，4月末M2、社会融资规模增速分别为9.6%和11.9%，同名义经济增速基本匹配。

与此同时，王一鸣表示，银行体系流动性保持合理充裕，市场利率平稳运行。“今年以来，人民银行通过公开市场操作、中期借贷便利（MLF）等货币政策工具，对银行体系流动性进行精准调节，保持了流动性合理充裕，维护了市场预期稳定和货币市场利率平稳运行。”

实际上，从近期数据来看，公开市场操作7天逆回购利率维持在2.2%，MLF中标利率维持在2.95%，DR007围绕公开市场操作利率上下波动，总体保持基本稳定。

此外，王一鸣向记者表示，从近期发布的经济数据可以看到，在货币政策有力支持下，我国经济继续保持稳中向好态势。工业和服务业保持增势，4月份制造业和非制造业PMI分别为51.1和54.9，均连续14个月处于扩张区间。

王一鸣表示，外需保持较强韧性，前4个月，进出口总值同比增长28.5%，比2019年同期增长21.8%，其中出口同比增长33.8%，比2019年同期增长24.8%。国内需求加快恢复，投资动能较强，消费明显好转。货币政策在推动经济持续恢复和更高水平供需动态平衡中都发挥了积极作用。