“顶流”消费股换血：啤酒板块涨逾18%，这杯酒你还“喝”吗?

    本报记者 吴珊

    尽管不少热门“顶流”股还未脱离深潭，但已有机构开始发声优质公司“跌破合理价位”，而低调得有些过分的啤酒股更是早早开启了反弹之路。

    3月16日以来，啤酒股纷纷走强，板块指数期间累计涨幅达到18.21%，跃升至申万三级行业指数涨幅榜前列，成为消费股中的佼佼者。重庆啤酒（27.59%）、珠江啤酒（17.77%）、惠泉啤酒（16.41%）、青岛啤酒（15.58%）、*ST西发（10.64%）等5只个股期间累计涨幅均在10%以上。

    “啤酒股走强主要来自于两方面的原因，”私募排排网研究主管刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，“其一是啤酒进入到消费旺季；其二是啤酒的涨价预期。中国是一个人口大国，也是一个啤酒消费大国，啤酒的适应人群和适应场景又非常丰富，而且啤酒属于快消品，消费频率非常高，另外人口老龄化加速、千禧一代迅速崛起，因此看好啤酒板块的长期投资价值。”

    可以看到，无论是白酒、调味品还是食品目前仍处在高估值阶段，而啤酒股的率先反弹虽然不能说明其估值处于低位，但是从一定程度上表明了市场认可度。

    伊洛投资研究员庄椀筌在接受《证券日报》记者采访时表示，啤酒板块正处在消费升级的阶段，近几年高端啤酒需求旺盛，随着大的啤酒企业向下收购整合，之前行业低端价格战持续拖累盈利现象将减少，高端啤酒竞争或可在较长阶段持续推升行业盈利性。高端啤酒市场带来企业产品毛利率的提升，另外市场即将进入第二、第三季度传统啤酒消费旺季，随着板块年报及一季报预告的披露，啤酒板块整体业绩表现良好，预期未来头部企业利润增速更快，近期通过前期市场调整，估值已经进入合理区间。从未来业绩增速及行业前景看已具备配置价值。

    截至4月8日，已有5家啤酒行业上市公司披露2020年年报或年度业绩预告，2020年净利润实现或有望实现同比增长的公司达到4家。

    此外，国家统计局最新数据显示，2021年1月份-2月份中国规模以上啤酒企业累计产量同比增长61%。

    巨泽投资董事长马澄在接受《证券日报》记者采访时表示，现在国内疫情已经明显得到控制，在消费升级的大背景下，啤酒厂商纷纷进行高端化改革以实现进一步发展，产品价格带上移是行业趋势，中低端产品目前仍是销量主力。随着今年餐饮端逐步复苏和旺季的到来，即饮场景的回归也将带动整体销量的修复，在2020年疫情低基数下，市场预期行业产销有望实现恢复性增长。建议关注一季度销售高速增长，疫情负面影响逐步消退，长期成长性良好的啤酒公司。

    与此同时，庄椀筌也建议关注业内渠道力较强并且高端品种市场占据优势的头部公司。

    表：啤酒股市场表现一览

    制表：吴珊

（编辑 乔川川 策划 张颖）