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程强|中信证券宏观首席分析师
S1010520010002
宏观|制造业景气如期反弹,非制造业扩张步伐开始加快:3月中采PMI数据点评
此前制约制造业景气上行的因素陆续消散,制造业景气如期反弹,并且从结构上看,一改此前供给持续强于需求的格局,呈现供需两旺的态势,尤其是专用设备、电气机械器材、计算机通信电子设备等行业的景气程度较高,但受输入型通胀影响,原材料购进价格增速持续快于出厂价格增速,有可能侵蚀中..业盈利空间。非制造业扩张步伐开始加快,随着天气转暖,建筑业商务活动指数创下近年来新高,地产基建或有望加速。
明明|中信证券FICC首席分析师
S1010517100001
固收|透视地产投资:韧性从何而来?
当前建筑业高景气、建材价格持续走强表明施工需求不弱,同时结合期房销售对竣工的领先性,短期内施工+竣工或仍将延续韧性。但从中长期看,随着集中交房窗口期逐渐过去,以及上游工程环节放缓逐渐向下游扩散,年内施工+竣工对地产投资的支撑力度可能有所弱化,同时考虑到政策调控从严,后续部分城市销售过热的局面也可能有所缓解,我们认为地产投资周期或将逐渐开启下行进程。
张若海|中信证券数据科技首席分析师
S1010516090001
数据科技+电子|汽车电子:“众”装上阵、智能提速
在国内Z世代未来5年近4000万辆潜在消费增量预期和传统大厂加速allin单车感知智能化的趋势下,智能感知核心硬件与传统汽车大厂均有望迎来持续的主题投资机会,其中2021-2022年,建议关注手机无线充电设备、HUD、毫米波雷达及车载摄像头的投资机会。
风险因素:汽车零部件存在选配可能;零部件数量由汽车功能折算会有一定偏差。
付宸硕 |中信证券..行业首席分析师
S1010520080005
..|行业进入逻辑切换期,短期波动加剧:..板块回调点评
3月31日..板块调整较多,我们认为主要原因是行业龙头航发动力2020年业绩低于预期,市场质疑..企业的业绩兑现能力,短期航发动力股价的上涨更多依赖其稀缺的产业地位以及强赛道支撑,而非业绩爆发。不同于航发动力,中航工业集团作为目前..集团中少数重视市值管理的单位,旗下上市公司业绩兑现能力明显好于其他集团,更能反映行业的景气情况。
风险因素:军民融合政策支持低于预期,..领域国企改革进度慢于预期等。
尹欣驰|中信证券汽车及零部件行业首席分析师
S1010519040002
中国重汽(03808.HK):
业绩符合预期,竞争力进一步增强
公司2020年实现营收982.0亿元(同比+58%),归母净利润68.5亿元(同比+105%),略高于此前的业绩预告。其中,H2实现归母净利润39.1亿元,同比+365%。公司重卡市占率有望进一步提升,发动机销量快速增长,轻卡业务显著恢复。维持公司目标价40港元,维持“买入”评级。
风险因素:宏观经济增速下行压力持续;重卡销量提前透支;基建刺激政策落地不及预期;国三柴油重卡淘汰不达预期;新厂区搬迁影响现金流。
李景涛|中信证券汽车零部件分析师
S1010520120003
继峰股份(603997):
业绩符合预期,格拉默一季报超预期
公司2020年全年实现营业收入157.33亿元,同比-12.6%;实现归母净利润-2.58亿元,同比-186.7%。其中,第四季度实现营收47.38亿元,同比+5.5%;实现归母净利润0.36亿元,同比-57.6%,符合市场预期。公司各项经营优化措施稳步推进,且计提减值、重组费用后,2021年公司将轻装上阵,趋势有望继续向好,维持2021/22年EPS预测0.65/0.80元,新增2023年EPS预测0.96元,维持“买入”评级。
风险因素:下游客户销量下行;德国继峰减亏不及预期;格拉默整合不及预期。
>>>会议提示<<<
中信证券2021年3月美股科技股电话会议交流
时间:2021年3月3日-4月1日
世茂集团2020年年报业绩交流
时间:2021年4月1日09:30
继峰股份2020年年报业绩交流会
时间:2021年4月1日10:00
中国联塑年报交流会
时间:2021年4月1日14:00
智能电动汽车2025谁将胜出?
时间:2021年4月1日14:30
中信证券因子投资研讨会:因子把脉市场,低波享风格红利
时间:2021年4月1日15:15
健帆生物年报解读
时间:2021年4月1日15:30
二季度动力煤市场展望
时间:2021年4月1日16:00
京信通信2020年年报业绩线上交流会
时间:2021年4月1日16:30
东方电气年报解读会
时间:2021年4月2日13:30
中国重汽A 2020年年度业绩交流会
时间:2021年4月2日15:30
华润燃气年报解读会
时间:2021年4月2日16:00
中信证券医美产业链论坛:长坡厚雪,空间广阔
时间:2021年4月1日-2日
地点:北京 粤财JW万豪(宣外大街)
中信证券2021年债市策略会:京津渝陕专场
时间:2021年4月8日,地点:北京亮马桥四季酒店
时间:2021年4月9日,地点:北京石景山银保建国酒店
中信证券“新时代,新港股”系列论坛暨上市公司交流会
时间:2021年4月13-14日
地点:上海浦东香格里拉酒店
中信证券首届股权投资论坛
时间:2021年4月21日-23日
地点:北京亮马桥四季酒店
>>>评级调整<<<
注:“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告(标示的日期为相关证券研究报告发布的时间),仅供汇总参考之用。若无特别说明,单位为人民币元
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